本周（5月16日至5月11日一周）债市收益率先下后上呈“V”字形，整体处在调整过程中，多空消息交织，除超长期限外收益率较上周小幅上行1-2bp。周初受到基本面消息符合预期影响，多头维持强势，市场交易情绪积极，利率迅速调整修复，中短端因具有更高的安全边际，表现更佳，而随着收益率下行，多空分歧加剧，收益率波动加大，情绪短暂修复后继续反映供给压力；下半周杭州、西安两地宣布放开限购，加上之后公布的进出口增速超预期，对债市情绪形成压制，中长端有所回调。周六公布的4月份CPI、PPI数据基本符合市场预期，消费需求有所恢复，此外消息面称下周将召开超长期特别国债发行动员会，市场已开启抢跑，债市收益率当日小幅上行。总的来看，本周利率向上和向下驱动不足，处于且行且看、需要进一步的信号来确认的状态。

截止收盘，按照中债估值看，利率债收益率基本持平于上周，曲线小幅走陡。1Y国债收益率较前一周末变动不大，上行1bp，3Y-5Y国债收益率基本与上周持平，10Y上行1bp左右，30Y国债上行5bp；1Y国开债收益率下行3bp，3Y以上期限国开债收益率则普遍下行1bp左右。10Y国债活跃券 240004收报2.31%，较上周上行0.75bp。10 年国开 240205收报2.4125%，较上周上行1.25bp。30Y国债活跃券230023收报2.5725%，较上周上行5.75bp。国债期货主力合约 T2406收报104.295，上涨0.18元。TF2406收报103.295，上涨0.125元。

• 中国银行固定收益周报20240506-0511.pdf