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固定收益周报2024年10月14日

2024-10-14

随着9月底央行公告降息、降准、降存量房贷利率等一揽子政策措施,债市宽货币预期兑现,股市大涨带动债市明显回调,基金、理财赎回压力也有所显现,进入10月,上周(10月18日至10月11日一周)主要是围绕博弈增量政策和权益市场联动所展开。周初新闻发布会上并未提及年内增量财政政策,尽管盘中短暂转暖,但午后权益市场情绪压制下债市震荡走弱。周三开始随着权益市场逐步降温,各期限现券收益率在经历节后的市场情绪集中释放后,有所修复,其中中长期限率先修复,强势明显,随后中短端在赎回压力放松以及资金面边际好转的推动下,逐渐走强,而债市也逐步走出调整,在周六财政部发布会之前,债市基本完成了对刺激政策的提前定价,收益率再次进入窄幅震荡区间。周六财政部发布会如期举行,尽管并未公布具体增发国债金额,但从发布会宣布的政策内容看来,最重要的是确立了扩张性财政的信号,当日债市整体小幅震荡,收益率基本回归当日盘初水平。

截止收盘,按照中债估值看,利率债收益率整体短端上行,长端下行,相较短端谨慎,中长端表现更佳,收益率曲线小幅走平。5Y以内利率债收益率相较前周上行4-8bp左右;5Y以上利率债收益率整体下行4-6bp。1Y国债活跃券 240015收报1.35%,较前周上行8bp。10Y国债活跃券 240011收报2.13%,较前周下行2.3bp。30Y国债活跃券2400001收报2.285%,较前周下行6bp。10年国开240210收报2.22%,较前周下行2.5bp。国债期货主力合约T2412收报105.91,较前周上涨0.545元。TF2412收报104.760,较前周上涨0.255元。

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