产品名称：中银精选理财计划10期

报告期：2017年8月7日至2017年11月7日

一、产品净值表现

中银精选理财计划10期成立以来净值表现如下：

自2016年10月26日产品成立运作以来，截至2017年11月7日，净值（费后）为1.0433。本次运作期，产品管理人抓住了本轮权益类结构化行情，增厚收益，并积极参与黄金的配置机会，通过准确的波段操作获取超额收益。本运作区间年化收益率（费后）为11.15%。

1、净值表现走势图

2、量化分析

注：年化收益率根据产品净值（费后）简单年化计算得出，不代表产品可以预期的收益水平。

具体产品单位净值数据以中行公布数据为准。

二、产品持仓状况

1、截止到2017年10月27日，中银精选理财计划10期各类资产的持仓状况如下：

2、大类资产收益贡献率分析：（8月7日至11月7日）

三、投资运作回顾及展望

本次运作期，产品管理人正确判断了权益类结构化行情的超额收益，抓住本轮行情，有效增厚了收益，并积极参与黄金的配置机会，通过准确的波段操作获取了超额收益。

下阶段的配置结构，将继续保持稳健防御的策略。

权益方面，A股投资者活跃度、风险偏好低于历年，持仓普遍浮盈，有卖出兑现压力。有稳定现金流额低估值A股、行业龙头股以及外资认可且估值更低的港股相对仍有上行空间，未来一段时间仍将保留这部分弹性。上一个运作期美国权益资产贡献较多，但最新数据显示美国投资者持现率处于历史最低水平，除非美国经济及薪资超预期增长，否则美股空间比较有限，将择机减持锁定盈利。

固收方面，受美国12月加息和明年美联储主席更替影响，全球宏观流动性预期收紧，而10年国债期货持仓屡屡刷新历史纪录，固定收益投资者的避险情绪很高，考虑仍以获取票息为主，不参与利率博弈。

大宗商品方面，飓风对美国原油产能造成了负面冲击，而随着油价回升OPEC和俄罗斯有更多的财政空间维持限产政策，这又继续强化了原油上涨预期，推测未来一段时间油价将随通胀预期同步提升。

2017年11月7日