产品名称：中银精选理财计划09期

产品代码：AMJXJJA009

报告期：2017年10月1日至2017年12月31日

一、产品净值表现

中银精选理财计划9期最新单位净值为1.0117（费后）。成立以来净值表现如下：

来源：中国银行网站

注：产品最新净值已扣除固定管理费和浮动管理费。

二、产品持仓状况

截至2017年12月末，中银精选理财计划9期持仓状况如下：

三、产品运作分析

固收方面，通过高比例配置货币基金，抓住了货币市场工具及货币基金确定性的、较高水平的收益。准确判断债市大方向，延续对债市无系统性机会的看法，减持了债券基金的持仓。目前重仓货币基金。

权益方面，注重组合风格的均衡，精选擅长价值、成长、灵活风格的基金经理。同时配置了医药行业基金以布局明年行业增速提升的投资机会。

四、市场展望

2018年市场环境更加复杂，全球经济共振复苏，复苏节奏和幅度形成差异，货币体系从宽松走向中性，利率体系有所上移。国内需求稳中有降、韧性较好，结构层面分化加剧，通胀温和回升，政策维持紧平衡。稳健货币政策保持中性叠加强监管，市场流动性改善有限，整体仍是存量甚至缩量博弈环境；权益与固收机会胶着，确定性机会弱于过去两年；在监管维持现状、盈利符合预期的情况下，权益具有一定的投资机会，市场有望出现结构性机会。

下阶段，固收方面，将灵活运用多种货币工具，优选货币市场基金；债券方面目前仍以观望为主，债券利率中枢受经济压制，暂时未出现趋势性机会，利率中枢波动较小，交易机会难以捕捉。权益方面，市场的博弈因素较多，政策密集出台，金融监管的政策仍在落地期，后市机会有待观察，市场情绪略偏谨慎。但权益市场的局部吸引力仍在，需重点甄别局部性机会，积极捕捉超额收益，从而提高组合整体收益。

2018年1月17日