2018-10-26
产品名称：中银新兴市场
产品代码：830018
报告期：2018年6月1日至2018年9月30日
一、产品规模和净值
2018年6月1日，中银新兴市场产品总净值为184,221,592，单位净值为1.2044，累计净值为1.2544。2018年9月30日，中银新兴市场产品总净值为174,038,724，单位净值为1.1796，累计净值为1.2297。 报告期内，产品单位净值下跌6.86%，产品累计净值下跌6.59%。自成立以来，产品累计净值上涨22.97%。
二、产品持仓状况
截止2018年9月30日，中银新兴市场产品持仓结构如下：
| 中银新兴市场持仓比例 | ||
|---|---|---|
| 资产类别 | 持仓 | 占比 |
| QDII基金合计 | 144,527,600 | 83.04% |
| QDII债券合计 | 20,578,907 | 11.82% |
| 现金合计 | 8,932,217 | 5.13% |
| 净值合计（元） | 174,038,724 | 100.00% |
三、产品持仓前十大资产
| 中银新兴市场持仓比例 | ||
|---|---|---|
| 资产类别 | 持仓 | 占比 |
| 首域中国经济增长基金 | 80,683,990 | 46.36% |
| 摩根士丹利新兴市场基金 | 63,843,611 | 36.68% |
| QDII基金合计 | 144,527,600 | 83.04% |
| 平安人寿（XS1344507899） | 20,578,907 | 11.82% |
| QDII债券合计 | 20,578,907 | 11.82% |
| 美元现金 | 2,065,874 | 1.19% |
| 人民币现金 | 6,866,343 | 3.95% |
| 现金合计 | 8,932,217 | 5.13% |
| 净值合计（元） | 174,038,724 | 100.00% |
四、产品组合流动性风险分析
报告期内，产品管理人通过合理安排资产配置结构，保持一定比例的高流动性资产，控制资产久期、杠杆融资比例，管控产品流动性风险。截止2018年9月30日，中银新兴市场产品现金比例为5.13%，流动性较强的基金比例为83.04%，能满足客户的日常申赎要求，报告期间未发生大额赎回情况。
五、本运作期主要操作回顾
（一）主要投资策略以及操作
今年三季度以来中美贸易大战愈演愈烈，国内股市跌跌不休，美股走势反复，新兴市场也很难独善其身。所以本运作期内在产品的管理上，我们采取保守稳健的策略，逐步降低股票仓位。汇率方面，我们充分发挥了中国银行在外汇市场的传统优势，通过分析市场，主动管理汇率，有效的控制了汇率风险。
（二）价格波动情况
截止2018年9月30日，中银新兴市场产品持有的股票型基金首域中国经济增长基金比例为46.36%，摩根士丹利新兴市场基金比例为36.68%。首域中国经济增长基金是投资于香港市场的股票型基金，报告期内价格由192.71下跌至167.27，跌幅为13.2%。摩根士丹利新兴市场基金是投资于新兴市场的股票型基金，报告期内价格由48.64下跌至45.7，跌幅为6.44%。
六、后市展望以及下阶段投资策略
我们认为当前随着美国经济的不断复苏，美联储也在不断加息，资金大幅从新兴市场流出回流至美国的现象仍将持续，这将导致新兴市场国家面临一定的困难，同时贸易战下，国内A股走势低迷，美股走势忐忑，港股也难言乐观，所以本产品将会逐步降低股票仓位，短期内不会贸然加仓。后续我们将密切跟踪全球经济数据以及各国股市表现，在对所投资的股票基金的持仓情况深入研究的基础上，密切关注汇率变化以及新兴市场国家可能面临的风险，随时减仓以规避风险。