产品名称：中银策略-稳富（日申季赎）0210

产品代码：AMRSJS0210

产品币种：人民币

报告期：2019年3月22日至2019年6月28日

一、产品规模和净值

2019年3月22日产品起息，当日产品份额为135,917,005.00，单位净值为1.0001元。2019年6月28日，产品份额为302,261,653.58，单位净值1.0109元，累计净值为1.0109元。成立以来，产品单位净值上涨0.0108元。

二、产品持仓状况

截止到2019年6月28日，中银策略-稳富（日申季赎）0210产品持仓结构如下：

三、产品持仓前十大资产

四、产品组合流动性风险分析

产品于报告期内开放申购，但未开放赎回。产品管理人通过合理安排资产配置结构，保持一定比例的高流动性资产，控制资产久期、杠杆融资比例，管控产品流动性风险。

五、本运作期主要操作回顾

2019年上半年市场利率呈波动态势，利率先快速下行，在2月中达到底部后又震荡上行，中长端利率波幅大于短端。2019年二季度，国内债券市场收益率在季度初快速上行后有所回落，进入震荡态势。短端货币市场利率受包商事件影响，在5月末出现了明显上行，随着央行持续投放流动性，并采取一系列有效措施，货币市场回归平稳，维持低位震荡；受社融数据回落、PMI数据走弱、CPI上涨压力缓解等因素影响，长端利率债存在下行的趋势；利率债和中高等级信用债受到市场追捧。

产品成立以来，基于对市场的判断，产品管理人以信用债配置为主，适当配置中等级信用债和资产证券化产品，采用较为灵活的久期和适中的杠杆。

六、后市展望及下阶段投资策略

中美经贸摩擦、美国生产投资趋弱、英国脱欧再陷困境等加大全球经济下行压力，全球利率水平普遍下降。出口可能进一步承压、融资政策偏紧下房地产投资边际减弱。专项债和减税降费等政策进一步落地落细，基建和消费可能成为"六稳"的核心动力。货币政策逆周期调节力度加大，年内第三次降准落地，利率"两轨并一轨"加快推进，实际利率水平有望进一步下降，资金面整体将保持合理偏充裕。总体而言内外因素总体利多债市。但通胀方面，猪价和油价有可能继续推升结构性通胀水平。估值方面，当前各主要期限品种的收益率处于历史相对较低水平，限制了收益率的大幅下行空间。盈利下行预期下违约风险不减，宽信用传导仍存时滞，信用分化或将延续。后续将适当拉长久期并把握交易机会，增配金融机构资本补充债，以及配置中高等级信用债，择机增配可转债，优化资产配置。

七、托管报告

本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称"本托管人"）在对中银策略-稳富（日申季赎）0210期理财产品（以下称"本理财产品"）的托管过程中，严格遵守《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》、《商业银行理财业务监督管理办法》和托管协议等文本的规定，认真履行了应尽的义务，不存在损害理财产品份额持有人利益的行为。

根据《商业银行理财业务监督管理办法》，本托管人对报告期内本理财产品的半年度资产管理报告进行了复核，复核意见如下：

经复核，净值和持仓数据核对一致。

中国银行股份有限公司托管业务中心（北京）