2020-04-21
产品名称：中银策略-稳富（日申季赎）2018年01期0110
产品代码：AMCLWF3M201801-0110
产品币种：人民币
报告期：2020年1月2日至2020年3月31日
一、产品规模和净值
2020年1月2日，产品份额为6,711,016,819份，单位净值为1.0443元，累计净值为1.0443元。2020年3月31日，产品份额为5,815,880,982份，单位净值为1.0625元，累计净值为1.0625元。报告期内，产品累计净值上涨0.0183元。自成立以来，产品累计净值上涨0.0625元。
二、产品持仓状况
截至2020年3月31日，持仓结构如下：
| 策略稳富_日申季赎0110产品持仓比例 | |
|---|---|
| 资产类别 | 占比 |
| 现金及银行存款 | 0.13% |
| 拆放同业及买入返售 | 1.77% |
| 债券 | 76.70% |
| 同业存单 | 21.39% |
| 合计 | 100.00% |
三、产品持仓前十大资产
| 资产名称 | 持仓 | 持仓比例（%） |
|---|---|---|
| 19工元宜居4A2 | 101,892,100.00 | 1.65 |
| 19物产中大MTN002 | 101,433,400.00 | 1.64 |
| 19枫扬ABN007优先 | 100,848,400.00 | 1.63 |
| 19杜若ABN001优先A | 100,655,900.00 | 1.63 |
| 19云锡股SCP003 | 100,314,300.00 | 1.62 |
| 20嘉投01 | 100,152,100.00 | 1.62 |
| 20财通C1 | 100,111,800.00 | 1.62 |
| 20信达02 | 100,000,000.00 | 1.62 |
| 19北京银行CD072 | 99,355,500.00 | 1.61 |
| 20北京银行CD020 | 99,241,900.00 | 1.61 |
四、产品组合流动性风险分析
产品于报告期内每日开放申购，于2020年1月10日开放赎回。产品管理人通过合理安排资产配置结构，保持一定比例的高流动性资产，并在赎回后积极调整持仓，平稳应对赎回，产品流动性风险可控。
五、本运作期主要操作回顾
2020年一季度宏观经济受新冠疫情影响，经济数据大幅回落。货币政策和财政政策及时出台，对冲了由于国内停工造成的部分冲击。一季度市场利率快速下行，股票市场大幅波动。进入三月逐步复产复工后，又面临疫情在国外的发酵，3月下旬开始出现外部需求坍缩。在新冠疫情确认后，投资经理及时拉长久期，伴随市场利率的下行获取了较好收益。
六、后市展望及下阶段投资策略
2020年一季度以后，全球经济仍因新冠疫情困扰，预计外需仍将保持较长时间疲弱，内需在复产复工后有所回升，并随着基建等投资，逐步回升。后续政策仍将托底经济，市场流动性仍将宽松。后续投资应注重杠杆策略，适当维持久期，关注信用风险，以信用风险小的中高评级债券投资为主，获取平稳收益。