2020-05-15
产品名称：中银策略-智富（封闭式）2019年003期
产品代码：AMZYCLZF2019003
产品币种：人民币
报告期：2019年5月29日（产品成立日）至2019年12月31日
一、产品规模和净值
中银策略-智富（封闭式）2019年003期产品于2019年5月29日成立，产品份额为8.10亿，初始单位净值为1.0000。2019年12月31日，中银策略-智富（封闭式）2019年003期产品份额为8.10亿，单位净值为1.025893，累计净值为1.025893。自成立以来，产品单位净值上涨2.5893%，折合年化收益率4.36%。
二、产品持仓状况
截止到2019年12月31日，中银策略-智富（封闭式）2019年003期产品持仓结构如下：
| 中银策略-智富（封闭式）2019年003期持仓比例 | |
|---|---|
| 资产类别 | 占比 |
| 现金及活期存款 | 3.11% |
| 公募基金 | 20.95% |
| 债券 | 75.94% |
| 合计 | 100% |
三、产品持仓前十大资产
截止到2019年12月31日，中银策略-智富（封闭式）2019年003期产品持仓前十大资产如下：
| 资产名称 | 持仓(元) | 持仓比例 |
|---|---|---|
| 18华能MTN002 | 50,826,650.00 | 6.12% |
| 18光明MTN004 | 50,653,250.00 | 6.10% |
| 18国电集MTN005 | 50,653,150.00 | 6.10% |
| 19中电投MTN007 | 50,518,650.00 | 6.08% |
| 19汇金MTN001 | 50,139,400.00 | 6.04% |
| 18光明MTN001 | 40,603,840.00 | 4.89% |
| 泰康宏泰 | 40,177,121.64 | 4.84% |
| 19陕延油MTN010 | 40,031,960.00 | 4.82% |
| 18电网MTN002 | 30,481,290.00 | 3.67% |
| 18中石油MTN001 | 30,273,360.00 | 3.64% |
四、产品组合流动性风险分析
本产品为封闭式产品，报告期内，产品管理人合理安排资产配置结构，控制资产久期，严格按照产品说明书约定的投资范围与比例限制实施投资管理。本报告期内，本产品未发生重大流动性风险事件。
五、本运作期主要操作回顾
(一)主要投资策略及操作
（1）固收部分：
本运作期，通过高评级、合理久期的资产配置，实现了固收类资产的稳健增值。产品在本运作期内保持较高的债券资产比例，主要是AAA级信用债，组合久期约为2年。固收持仓表现相对稳健，票息和资本利得对产品净值提供了较好的保护。
（2）权益部分：
本运作期，股票市场震荡，主要指数经历了一轮下跌、上涨的过程。为实现产品净值稳健增长，产品在运作期保持了较为灵活的权益持仓，比例从较低的水平逐渐提升，投资品种主要是流动性较好的指数型基金和行业型股票基金,总体上回撤和风险可控，对产品净值起到了增强的作用。
六、后市展望及下阶段投资策略
2020年，整体市场的风险偏好可能发生一定程度的提升，但整体经济依然面临一定的下行压力，企业盈利的不确定性仍然存在。预计整体流动性将保持合理充裕，债券收益率将进一步压缩；另一方面，在不出现极端情况或者“黑天鹅”事件的前提下，权益市场可能进一步修复，出现更为有利的投资机会。在这种波动性的市场环境下，2020年考虑将适当对持仓结构进行调整。在固定收益资产方面，在维持高评级同时，适当配置部分债券基金（含二级债基）。权益方面，在注意控制风险敞口的基础上，适当将仓位进行提升，以追求更高的投资收益空间。此外，会结合国际环境变化关注黄金类资产的表现，择机进行调仓，在大类资产配置上对风险进行一定的分散和对冲。
附件：