2020-05-15
产品名称：中银策略-稳富（日申季赎）2018年01期0110
产品代码：AMCLWF3M201801-0110
产品币种：人民币
报告期：2019年1月2日 至2019年12月31日
一、产品规模和净值
2019年1月2日，产品份额为254,762,861份，单位净值为1.0012元，累计净值为1.0012元。2019年12月31日，产品份额为6,702,619,267份，单位净值为1.0440元，累计净值为1.0440元。报告期内，产品累计净值上涨0.0428元。自成立以来，产品累计净值上涨0.0440元。
二、产品持仓状况
截至2019年12月31日，持仓结构如下：
| 策略稳富_日申季赎0110产品持仓比例 | |
|---|---|
| 资产类别 | 占比 |
| 现金及银行存款 | 0.10% |
| 拆放同业及买入返售 | 2.19% |
| 债券 | 71.40% |
| 同业存单 | 26.32% |
| 合计 | 100.00% |
三、产品持仓前十大资产
截至2019年12月31日，持仓前十大资产如下：
| 资产名称 | 持仓 | 持仓比例 |
|---|---|---|
| 19中证02 | 100,928,400.00 | 1.44% |
| 19工元宜居4A2 | 100,871,200.00 | 1.44% |
| 19物产中大MTN002 | 100,465,100.00 | 1.44% |
| 19枫扬ABN007优先 | 100,176,600.00 | 1.43% |
| 19杜若ABN001优先A | 100,154,600.00 | 1.43% |
| 19云锡股SCP003 | 100,063,600.00 | 1.43% |
| 19上海银行CD367 | 99,934,400.00 | 1.43% |
| 19锦州银行CD263 | 99,755,600.00 | 1.43% |
| 19湖北银行CD066 | 99,702,200.00 | 1.42% |
| 19上海银行CD368 | 99,466,100.00 | 1.42% |
四、产品组合流动性风险分析
产品于报告期内每日开放申购，于2019年4月10日，7月10日和10月10日各开放赎回一次。产品管理人通过合理安排资产配置结构，保持一定比例的高流动性资产，并在赎回后积极调整持仓，平稳应对赎回，产品流动性风险可控。
五、本运作期主要操作回顾
(一)主要投资策略及操作
2019年宏观经济受贸易摩擦影响，全年相对低位运行。宏观政策以稳为主，逆周期政策逐步发力。全年债市收益率呈现震荡走势，信用债收益率震荡走低，信用利差收窄。全年产品积极配置，并进行了利率债波段操作，增配少量可转债，实现了平稳的收益水平。
(二)关联交易情况
中银策略-稳富（日申季赎）2018年01期0110产品于2019年1月2日至2019年12月31日期间投资于中国银行股份有限公司或托管机构，主要股东、控股股东、实际控制人、一致行动人、最终受益人，其控股的机构或者与其有重大利害关系的公司发行或者承销的证券49支。
六、后市展望及下阶段投资策略
2020年开年受新冠疫情影响，经济节奏被打乱，预计宏观经济一季度增速大幅降低，在后续稳就业，扶持中小企业政策，基建工程复工等政策推动下，预计经济后续韧性仍强。货币政策围绕稳经济进行积极部署，预计债券市场利率仍旧低位震荡，市场流动性预计较为宽松。后续投资可继续注重挖掘有价值的信用债，适当参与利率波段操作，维持合适杠杆水平。
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