2020-09-18
理财产品管理人：中国银行股份有限公司
理财产品托管人：中国银行股份有限公司
报告期：2020年01月01日至2020年06月30日
一、理财产品基本情况
| 理财产品代码 | 830100 |
| 理财产品名称 | 中银债市通理财计划 |
| 全国银行业理财信息登记系统登记编码 | C1010410000001 |
| 产品类型 | 固定收益类产品 |
| 募集方式 | 公募 |
| 产品运作模式 | 开放式净值型 |
| 风险级别 | 03 三级(中) |
| 理财产品成立日 | 2010-05-26 |
| 理财产品到期日 | 2020-12-22 |
二、存续规模和收益表现
截至报告期末，理财产品存续规模及收益表现如下：
| 理财产品总份额 | 4,447,693,428.80 |
| 理财产品份额净值 | 1.028484 |
| 理财产品累计净值 | 1.602484 |
| 理财产品资产净值 | 4,574,379,713.57 |
| 较上一报告期份额净值增长率 | 1.24% |
三、理财产品持仓情况
| 资产类别 | 穿透前金额 （万元） |
占全部产品 总资产的比例 |
穿透后金额 （万元） |
占全部产品 总资产的比例 |
|---|---|---|---|---|
| 现金及银行存款 | 34.05 | 0.01% | 34.05 | 0.01% |
| 同业存单 | 29,937.18 | 5.29% | 29,937.18 | 5.29% |
| 拆放同业及买入返售 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% |
| 债券 | 536,417.95 | 94.71% | 536,417.95 | 94.71% |
| 理财直接融资工具 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% |
| 新增可投资资产 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% |
| 非标准化债权类资产 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% |
| 权益类投资 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% |
| 金融衍生品 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% |
| 代客境外理财投资QDII | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% |
| 商品类资产 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% |
| 另类资产 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% |
| 公募基金 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% |
| 私募基金 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% |
| 资产管理产品 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% |
| 委外投资——协议方式 | 0.00 | 0.00% | 0.00 | 0.00% |
| 合计 | 566,389.18 | 100% | 566,389.18 | 100% |
四、产品持仓前十项资产
| 序号 | 资产名称 | 持仓（万元） | 持仓比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 032000104：20建安投资PPN001 | 31837.92 | 5.62% |
| 2 | 111909272：19浦发银行CD272 | 29937.18 | 5.29% |
| 3 | 101800487：18赣国资MTN002 | 25646.8 | 4.53% |
| 4 | 031900529：19阳煤PPN007 | 20440.72 | 3.61% |
| 5 | 101800348：18云建投MTN002 | 20228.78 | 3.57% |
| 6 | 032000027：20泰州城投PPN001 | 19097.26 | 3.37% |
| 7 | 1822013：18中外贸租赁债01 | 18354.31 | 3.24% |
| 8 | 1822034：18华夏租赁01 | 18253.3 | 3.22% |
| 9 | 166197：20融和01 | 16824.41 | 2.97% |
| 10 | 1822027：18建信租赁债03 | 15240.81 | 2.69% |
注：本表列示穿透后投资规模占比较高的前十项资产
五、投资账户信息
| 户名 | 中国银行股份有限公司-中银债市通理财计划 |
| 账号 | 448167490887 |
| 开户行 | 中国银行上海市中银大厦支行营业部 |
六、产品组合流动性风险分析
截至2020年6月30日，中银"债市通"产品规模45.7亿元，产品资产久期1.55年。二季度债市通出现一定规模赎回量，债市通压缩久期，资金缺口较小，流动性风险可控。
七、本运作期主要操作回顾
(一) 主要投资策略及操作
2020年上半年，国内债券收益率呈现"深V"走势。2020年以来，受新冠疫情影响，债市收益率先下后上，呈现"深V"走势。截止半年末，国开债1年期和10年期收益率分别跌至2.19%、3.1%，分别较年初下行42bp、49bp。各期限信用债也随利率债波动而大幅调整，信用利差有所收窄。截止半年末，AA+品种1年期和3年期品种收益率为2.91%、3.41%，较季初下行53bp和43bp左右。
货币市场方面，资金面先松后紧，6月跨半年资金较为紧张，对资金面形成一定扰动。6月30日，银行类金融机构隔夜加权价格仅为1.83%，7天加权价格为2.3%。
经济基本面上，国内经济受疫情影响同样呈现"深V"走势。国内一季度GDP同比增长-6.8%，二季度GDP同比增长3.2%。通胀逐步下行，1、2、3、4、5、6月CPI分别同比上涨5.4%、5.2%、4.3%、3.3%、2.4%和2.5%。
本期债券市场波动较大，产品管理人主动缩久期以降低利率风险。本期产品规模变动较大，对产品整体久期产生一定不利影响。截止半年末产品年化收益率为3.68%。
(二) 非标资产投资情况
无
(三) 关联交易情况
本产品于2020年01月01日至2020年06月30日期间投资于关联方发行的证券
| 关联方名称 | 证券代码 | 证券简称 | 报告期内买入证券 | |
|---|---|---|---|---|
| 数量（单位：张） | 总金额（单位：元） | |||
| - | - | - | - | - |
本产品于2020年01月01日至2020年06月30日期间投资于关联方承销的证券
| 关联方名称 | 证券代码 | 证券简称 | 报告期内买入证券 | |
|---|---|---|---|---|
| 数量（单位：张） | 总金额（单位：元） | |||
| - | - | - | - | - |
八、后市展望及下阶段投资策略
受世界经济从疫情复苏影响，预计2020年下半年全球经济大概率复苏。美国通过无限量QE和接近零利率的货币政策维持经济复苏走势；欧元区和日本经济维持弱复苏走势，同时关注秋冬季可能的二次疫情影响。
受国内疫情控制良好、经济全面复苏影响，预计GDP继续反弹，通胀水平总体可控。经济的触底反弹、货币政策的边际收紧及国债、地方债的放量供给将对债市造成较大压力，预计收益率曲线平坦化上行；可转债有波段机会，信用债投资可以挖掘城投债和产业龙头的配置机会。
九、托管报告