中国银行广东省分行资金交易员 郭玉峰

本周以来，金价几次上攻努力均未能突破1480-1490一带，这导致走势仍面临下跌压力。自四月中旬大跌以来，多空拉锯的焦点似乎越来越集中在1500整数关口下方，这一点从价格走势可以较清晰的看出来：此前五一期间金价有一波尝试性跳水，最低跌至1440被买盘拉回, 非农数据同样导致金价最高跳水30美元，跌至1456美元/盎司，但再次受到实物买盘支撑，把价格再次抬升到1480附近。

尽管下方低点不是很清晰，但金价在1480一带的阻力却是比较明确的。之前按建议在1480附近做空的，在短期内可继续持有空头，往下看1450一带的支撑。

从CFTC期货持仓数据来看，机构的空头非商业持仓依然接近纪录高位附近，这表明期货市场仍有大量资金扎堆空头，寄往于看跌黄金获利。此外，ETF基金今年以来持续减仓，且动作一直未停，这也构成不可小视的黄金卖出力量。但在4月中旬的大跌行情中，“中国大妈”半路杀出，成为实物买盘的重要力量，而正是这波实物买盘，带动金价反弹至接近1500美元的高位。但问题是，接下来，以华尔街为代表的空方，以及亚洲买盘为主的多方，究竟那边实力更强能扭转市场？

从目前的价格走势来看，随着近期多次在1480的阻击成功，胜利的天平貌似正转向空方。只有当价格迅速被拉回1500之上，才会导致空头争先恐后平仓，从而进一步刺激金价上涨，但目前这种可能性并不大，故高位做空的投资者，把止损放于1490之上（激进者可把止损再适当抬高），并押注回调行情，是一种比较清晰的思路。从时间周期上看，短期再次形成大跌的时机同样不成熟，因此在空头思维下仍可配合波段操作，在下方支撑1450一带可适当减轻仓位，获利了结，然后等待下一轮操作机会。

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