中国银行广东省分行资金交易员 刘文亮

前半周，国际现货黄金以震荡回调走势为主，周三早盘，金价从隔夜1443美元/盎司的低点小幅回升，整体维持在1450美元一带交投，这也是我们昨日指出的短期目标。料未来数个交易日金价将围绕这一价位多空拉锯。

香港政府周二发表的数据显示，今年3月香港对中国内地的黄金总出口达223吨，按月大增1.3倍，创出纪录新高；而中国黄金协会7日的报告显示，我国一季度黄金消费320吨，同比增长11.26%，其中首饰类需求仍占最大头，但金条用金增长48%，达120吨，而金币用金则增长最快，增幅达137%。如果按照此速度增长，中国2013年黄金消费量有望再创纪录新高。

从目前的新闻反映出的信息和买家热情来看，即使金价往下跌，短期内创新低难度也不小，因为珠宝商买盘乐意逢低补充库存。但看的更长期一点，中国和印度的买金热情能持续多久？第二次、第三次往下跌是否还能激发如此大的购买需求？就很难预测了，这也是黄金未来走势的最微妙因素。投机性空头和保值性多头的大战，若一时难以分出胜负，则有望演变为1400-1500区间的拉锯战，这也是我们强调短期内双向操作的原因。

资金面看，美国道指周二晚突破15000点大关，德国、日本股市也叠创新高，显示今年来资金扎堆股市的浪潮仍在继续。如果金价横盘的时间越久，对于空头越是不利，因为杠杆化做空黄金的资金，在时间成本上是“耗不过”中国大妈的。但由于空头拥有资金规模上的优势，最近也确实取得了不少成效，故倾向于在1440一带再次打压，如顺利下破，则短期有望下跌，反之，则留意反弹。

从技术面来看，金价有形成双顶形态的风险，从图中我们可以看到，关键的颈线位置就在1440，按照横盘的时间窗口看，若破位则有望顺势下行至1400或以下。当然，目前我们难以判断是否会突破，所以仍按照昨日策略执行：空头在1450附近减仓，然后轻仓持有，若破1440再继续加仓跟进。

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