中国银行广东省分行资金交易员 郭玉峰

周三为圣诞节假期，欧美主要金融市场休市，黄金价格几无变动，总体持稳于1203附近。

自08年年底，美联储推出QE以来，黄金自700美元/盎司起步，随后一路上涨，一度在2011年9月上旬涨至1920.30美元/盎司。随后随着QE边际作用的消退，黄金较长时间在1530—1800间陷于宽幅震荡。但自2012年底以来，随着美国经济复苏迹象渐渐显露，市场传出退出QE的声音，黄金走势已渐转弱。2013年4月中旬，塞浦路斯央行售金则是“压死骆驼的最后一根稻草”，令黄金跌穿1500整数关口，黄金转入跌势。此后，市场不断炒作美国经济复苏以及QE退出的预期，黄金一路下行。2013年12月19日凌晨美联储将每月购债规模缩减100亿美元，至750亿美元，这标志着QE政策将要走向终结。由于之前黄金上涨基本是由美联储QE推动，目前美联储准备结束QE，缺乏了之前利好因素的支持，所谓“从哪里来，到那里去”，黄金深跌就不难理解了，而且相信接下来美联储是收紧货币政策为导向，黄金难有翻身机会。

目前市场预期美联储将在2014年下半年才能完全结束缩减购债规模。由于目前黄金下跌时炒作美联储缩减QE的预期，而且题材也渐渐炒老。如果明年无其他利空黄金的因素出现或引出新的升息提早等的预期，料明年黄金虽总体弱势，但跌势将较今年缓和，并会伴随着技术修正、阶段性反弹的出现。圣诞归来，短线而言，我们还是关注1210一带，此处为黄金短线阻力，且为最近一轮跌势1245— 1185的38.2%回撤位置，建议可在1210附近做空黄金，止损设在1216上方，目标暂看前低1185附近。

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