中国银行广东省分行资金交易员 刘文亮

2014年新年以来，黄金市场似乎正在缓慢回暖，本周开盘后，金价升至一个月高位，因美股下跌引发避险买盘，且延续上日因美国非农就业数据不佳引发的黄金涨势。虽周一纽约时段短暂回调，但周二即恢复至1250美元/盎司上方。

分析师表示，黄金在本年迄今录得的4%涨幅是受到2014年初股市下跌所支撑。尤其是上周美国非农就业数据意外疲弱，已给市场带来了一定震荡，更多的投资者或将重新开始考虑黄金的避险地位。去年可谓是黄金被全面抛弃的一年，因为股市涨势如虹且波动率缩小，投资者将资金扔进股市即可获得稳定高收益，买进黄金避险的需求非常疲弱。尽管这不是黄金下跌的最大原因，但避险需求的缺失，确实对金价有较大负面影响，尤其在与对冲基金的资产配置层面。而2014年，投资人需要重新审视美股、乃至欧股和日股，叠创新高的背后，是否还会延续创新高，或是隐含了股市高位崩盘的风险？至少目前已经有一部分西方观点认为，应当在今年逢低置入黄金，减持股票。周二日经指数暴跌3.2%，也促使黄金持稳在高位。今年在这种效应之下，再考虑到去年金价创纪录的跌幅，以及去年12月印度放宽对黄金进口的限制，我们认为今年黄金走势会好于去年，虽然整体仍处于熊市，但已酝酿了一些阶段性的反弹机会。温和低位震荡的主调或将贯穿整个2014。

黄金本周将迎来极为关键的一周，而关键不在黄金，而在于白银。从日线图看，白银自上周五反弹后在20.40附近已经接近2012年11月以来的下降趋势线压制位，该位置同时是短期的2013年12月以来白银横盘整理的区间上轨阻力，在此双重阻力作用下，白银突破与否，如果说决定了未来三个月甚至半年的走势基调也不夸张。黄金的对应下降趋势压力在1270附近，离目前价位还有空间，但金价走势在本周可能会跟随白银走，金价能否维持反弹也取决于白银。

因此，趋势投资者建议观望近期走势，料月底或者下月初趋势会更加明朗。短线若有多头，可于1265一带先平仓。

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