中国银行广东省分行资金业务部 包呼和

金价自周四亚洲盘中自三个月高位附近小幅回调，投资者等待一系列重要数据在今日稍晚公布，从中寻找线索以判断全球经济力道，以及各国央行刺激举措的前景。

市场焦点集中在晚间公布的美国非农就业数据以及欧洲央行政策会议结果。其中尤以非农就业数据最为关键。

对于非农数据，投资者有理由保持乐观。一方面，过去四个月该数据均录得20万人以上的增长，说明美国就业市场在经历了寒冷冬季后已进入稳健的复苏阶段。而昨晚公布的6月ADP民间就业人数增加28.1万人，为2012年11月以来最高增幅，也暗示着非农就业数据可能表现靓丽。结合到近期国际现货黄金和上海金交所延期交割黄金（黄金T+D）价格的变化来看，虽然现货黄金价格保持强势，并有小创新高的走势，但黄金T+D价格却表现出震荡走弱态势。从过去几次同样的情况来看，黄金回落的机会略大。因此，只要非农就业数据报出一个及格分，黄金向下的动能可能会得到释放。

虽然从非农数据前瞻来看，黄金回落的概率偏大，但是仍有两个担忧。首先，虽然受到重要数据影响，黄金市场主线暂时离开乌克兰和伊拉克的紧张局势。但今晚过后，难说市场注意力重新回到地缘政治危机中来，这可能对金价产生一定支撑。另一个担忧是，短线金价走势。单从技术图形上看，黄金短线表现仍旧坚挺。

从实操角度看，还是以空头思维看待市场较为稳妥。因支撑金价的两个因素均有软肋。第一点，地缘政治危机通常不会影响到黄金中长期趋势，在美联储升息预期的大背景下，黄金下行仍然是大趋势。第二点，虽然短线走势坚挺，但上方不远处分别有前期阶段高点1331和中期下行趋势线切入位1350附近的阻力，上行空间相对有限。总之，可考虑以轻仓宽止损的方式持有空头，押注更长周期的弱势走势。

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