中国银行广东省分行分析师 包呼和

金价周四跌破每盎司1,300美元的心理价位，因全球股市上涨降低黄金对冲需求，加之马航坠机事件引发的地缘局势紧张影响进一步淡出，降低黄金的避险需求。

受苹果与Biogen等公司的利好业绩推动，标准普尔500指数隔夜收盘再创历史新高。纳斯达克指数也在科技和医药板块走强的背景下大幅上涨。亚洲方面，周四公布的汇丰7月中国制造业PMI初值创下18个月高位，且为连续第二个月站上50荣枯线，推动亚洲股市走强，从而降低了黄金的对冲需求。

另一方面，美国国务卿克里周三抵达以色列，试图调节巴勒斯坦和以色列之间的冲突。美国出手多少降低了该地区冲突未来将加剧的预期。而乌克兰问题也似乎正在远离市场关注，虽然欧洲一直作势要制裁俄罗斯，但从现有的措施可以看出，在与俄罗斯的关系方面，各国都有自己的小九九，从而无法实现实质威胁。考虑到俄罗斯供应着欧洲市场30%的天然气，恐怕欧洲人往后也不太可能下重手。这些因素曾一度支撑金价上行，但随着时间推移，正在逐渐失去对金价的提振作用。

从技术图形上观察，黄金在1345附近见顶的判断基本成立，美中不足的是我们此前的黄金继续围绕1300展开争夺的猜测未必成立。随着市场信心回复以及风险事件的缓解黄金的方向性走势已经越来越明确。未来走势方面，黄金跌穿1300关口后，下方阻力分别在前期阶段低点1292和6月份涨势的61.8%回撤位1276附近，后者同时也是前期密集成交区底部。由于前期横盘时间足够久，此次下跌力度料不会弱，个人判断跌向1276的概率较高。前期空头可以考虑持仓时间放长一些，适当忽略日内波动。

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