中国银行广东省分行资金业务部  郭玉峰

周一美国市场劳工节休市，市场交投清淡，黄金窄幅震荡，走势继续承压。周二日间，因美元上涨影响，盖过了股市下跌及乌克兰紧张局势升温带来的避险需求，金价大幅下行。

欧元区8月制造业采购经理人指数(PMI)终值降至逾一年低位50.7，低于7月的51.8和8月初值50.8。德国8月制造业PMI终值跌至51.4，创11个月低点，制造业8月扩张速度为11个月来最低，新订单及产出增速减弱，进一步显示德国经济正在放缓。法国8月制造业PMI终值触及15个月低点46.9。欧元区疲弱经济数据压制欧元、提振美指，抑制黄金。

欧美经济鲜明差异提振美指走强。近期美国经济数据表现亮丽，表明美国经济处于良好复苏轨道中，美联储货币政策上虽就何时升息问题纠结，但在经济数据向好的背景下，将有利于升息的提早，以上均为美指提供支撑。但欧元区方面，通缩阴影笼罩，进一步宽松货币政策只是炒作开端，加之欧元区经济疲弱，以上因素都为美指走强奠定了基础，对黄金不利。

基本面因素上，目前黄金唯有可以抱大腿的是“地缘政治紧张局势”，但这一因素发挥作用效果并不持续，而且目前看其正面作用不如负面作用影响大。因此除非地缘政治方面有进一步激发事件发生并且成为焦点炒作，否则，黄金走势仍然堪忧。

昨天提到黄金将下探1270一带，周二日间金价也相应下行。技术上，本轮金价下滑1270一带后存在支撑，此时需关注接下来表现，若黄金接下来能持稳1270上方，则金价将会出现反弹，反弹空间约在1300—1310之间，若金价表现疲弱，下穿1260，则金价后市将开启大规模的下跌行情，很有机会挑战前低1180一带。

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