中国银行广东省分行分析师 包呼和

苏格兰公投尘埃落定后，国际贵金属市场恢复了往日的活力。关注国际贵金属价格的投资人应该对白银的上次跌破关键支撑18.60依然历历在目。9月11日恰逢美国遭遇“911袭击”13年，但还未等美国人开始当日的纪念活动，白银就发出了一声哀嚎，当日欧洲盘交易时段，白银试探性跌破18.60。一时间看空白银的声音此起彼伏，只可惜“雷声大雨点小”，国际银价一直在18.60附近萦绕了一个星期。此时投资人不得不怀疑，白银是在筑底么？

问题是，白银的工业需求并没有实质性的反弹支撑，石油、铁矿石、铜等商品价格一路下探，白银这种商品特性更强的贵金属能够逆市而行么？事实上货币属性（其实不明显）也不给白银支持，在上周三以前市场还在犹豫，以“鸽派”为首的美联储是不是会继续在是否加息的问题上大打太极，但周三发表的声明却显示美联储大部分官员将同意加快加息的步伐。在美元持续利好而非美货币持续利空的情形下，似乎并没有用白银对冲通胀的理由。只是白银继续下跌在上周五晚上之前，几乎只是分析师们的“讹传”而已，白银一直坚持在18.42至18.87震荡。

让投资人心跳加速的是，这一“讹传”在上周五终于成为了事实，白银跌破18.19以后迅速下探，最低跌至17.71，并在接近底价的17.76收盘。周一开盘后则再次下跌，亚盘交易时段最低下探17.30，这一支撑位置需要上溯至2010年7月。与此同时，黄金受白银带动，上周五最低跌至1213.61，收于1216.19，周一亚盘最低下探1208.36。

由于上周周五的尾盘交易中出现更大量的卖盘，可能为前期多头投资者反手，因此操作建议上，逢高做空成为主调。白银有机会反弹至18.0附近则加仓做空，已开仓投资者可加多原仓位一半，未开仓投资者可开四成空仓，止损设18.20，可暂不设目标价。黄金注意逼近1200心理价位，若无法一举击破可能出现反弹，稳健型投资者可平空单获利，待击破1180后再追空，但在白银如此强势下跌的情况下，搏反弹的可能性降低，不建议操作。

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