中国银行广东省分行分析师　 包呼和

金融市场不可能涨无止境，也不可能跌无止境，市场总会显示出他独特的节奏，只是能提前把握节奏并不一定能成为市场中的赢家。想做成功的投资者就不能执着于强求抄底或者逃顶，整个9月份的中期看空策略已经获得了成功，既然中国国庆休市期间破底不成，空头止盈是最好的做法，上周已经建议投资者离场观望并轻仓入多试错，周线完成后则让“抄底”有更大的信心。事实上，现在可能到了不得不入场做多的时候了。

美股和黄金的走势从短期至中期来看似乎关系不大，周线的涨跌关系也不明显，但是从图形上看，道琼斯指数连涨2年的时段也是黄金从一千七上方跌到1180的时段。股市上涨是因为预期到美国经济步入加息周期，如果企业的经营状况变好，那么企业股东将可以获取到更多的分红，股票也就更加值钱。因为没有人会给持有黄金的投资者支付分红，所以当市场气氛看好股票之时，将头寸从黄金撤出转向投资股票可能符合大部分投资者的需求。只是看好股票需要经济基本面、企业经营情况等多方面逐渐给出提示才能慢慢吸引更多的投资者加入多头阵营，而看空黄金的原因只需要明白未来黄金不值钱即可。对于后者，在目前这个和平年代，只要市场相信美联储不会再进行宽松政策，就没什么可以阻止看空黄金。

现在遇到的问题是，市场对上述预期已经持有太久，可能达到过分透支的状况。上周美股大跌不再站稳在支撑线以上，纳斯达克、标普500、道琼斯工业指数均跌破50日、100日均线，200日均线也没有能守住的意思。虽然说美国经济依旧向好，但是在走了两年牛市之后，多头止盈造成的回撤也是很大幅度的变动了。恰逢美元连涨折戟于第十三周，美联储提出新的指标以提升主动权，美股多头现在止盈恐怕不会后悔。而上月看空黄金是因为前期美元有加息预期，现在美联储暗示会更加谨慎地处理这个问题，对预期的磨灭正好给了空头回补和多头抄底的理由。技术面上黄金已经到过1180而不得破，周线形成斩回线形态，加上美国股市可能出现幅度不小的回调，目前做多黄金还是比较稳妥的。只是持有黄金不会有分红，美国经济基本面还未表现出步入衰弱的迹象，逆势做多注意控制仓位。

如果按照前期建议已经持有一成多头，那么仓位已经因为周初的技术买盘盈利，周一亚盘探高1237受阻，可能会下跌至上升通道附近，可在1226附近再加1成多头，未持仓也可以在该位置入场，止损于1220即可。

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