中国银行广东省分行分析师  刘文亮

北京时间周三早盘，金价在经历上日的上下扫盘后，波动逐渐回归平静，持稳在1206美元附近。而前一交易日，金价在亚市和美国早盘都曾在无消息情况下突然跳水，最低至1195，最高至1214.7，走势较为凌乱。昨日在分析中，我们列举了在非农前金价将以震荡为主的理由，并推荐反弹后高位做空，如有做空的投资者，可继续持仓。

基本面方面，昨日美元走升，对黄金构成压力，美元兑一篮子主要货币触及11年高位后回吐涨幅，市场等待将公布的主要美国经济数据和本周稍后举行的欧洲央行政策会议，故整体波幅也不是很大。金属市场方面，期铜走低，从前日触及的七周高位回落。期镍挫至近14个月低位，因中国周末降息引发的乐观情绪消退，且库存持续攀升。

不过，昨日上特上调了出口亚洲与美国原油官方售价，认定需求增强，这对原油构成一定支撑，间接利好金价，因此多空因素交织之下，我们看到黄金暂处于震荡行情，技术面则因处于下降通道而偏空。

欧洲央行已经宣布了QE，三月会披露购买的细节，而此时欧洲债市已经开始上涨，而周一中国公布的汇丰PMI制造业指数三个月来首次回到荣枯分水岭之上，说明欧洲和中国的宽松政策已经出来一些决策者期望的效果，接下来美联储的态度就对黄金非常重要了。此前我们已经强调过，主要国家央行都在降息和宽松的路上小跑，美联储逆势在6月加息的概率正在变小。加上最近美国数据出现了一些反复，如果非农表现差，那么会给美联储接下来措辞软化提供更多的理由。个人猜测是这样的：经过鹰派鸽派官员一番论战之后，美联储承认国际环境的变化，并暗示会晚一些甚至明年加息。在这消息明确前，市场对此充分期望，还是有做多的动力，等美国加息时点再次明确之后，金价会重拾下跌趋势。

因此，我们现在处于第一阶段，做空暂为短空或者仅为波段定位。空头控制仓位持有，走一步看一步，止损可下移至1216，目标仍看1195或以下。

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