中国银行广东省分行 王刚

上周五，在经历了周四的大幅反弹之后，受到非农强劲的影响，黄金价格出现回调。黄金开于1108.65点，开盘上冲日最高点1112.98点后逐渐回落，非农数据公布后下触日最低点1092.75点，终收于1104.61点，振幅较大但跌幅较小，微跌-0.39%。但整体上，未伤及黄金近期形成涨势的元气。

上周五晚间，备受关注的美国非农2016年首秀终于登场，29.2万人的12月季调后非农就业人口出乎市场预料。虽周三公布的ADP数据已经显示非农或将表现强势，但市场反应较为平淡。与非农同时公布的12月失业率仍维持在5%的水平，显示美国就业市场依旧非常强劲，令对于美联储加息仍有疑虑的投资者担忧有所减缓。但优异的非农表现却并未对市场产生明显的支撑，虽然非农报告为美联储今年三月份加息提供了不小的支撑，但欧美股市再次双双收跌，有恐慌指数之称的芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）则继续上升8.08%，报27.01，远高于20的长期平均水平。市场的担忧依旧未消，而从黄金周五的走势来看，此波回调更像是黄金高涨之后的技术型回调，数据公布之后黄金并未出现恐慌性的大幅回落，临收市反而稳步回升1100楼上，因此，此次非农数据影响依然有限。

除了美国的就业市场，周六早间，中国公布了12月份CPI年率数据，1.6%较前值略有上升，符合预期。而PPI同比下降5.9%，连续第46个月下滑。从通胀表现来看，整体上中国国内依旧面临较大的经济下行压力，而PPI受国内生产领域供给结构性过剩以及大宗商品价格大跌的影响，导致PPI表现继续疲软。中国近期经济表现令全球市场担忧加剧，对于金银形成一定的支撑。综上来看，非农数据虽然不利黄金，但此次非农数据影响仍较为有限，在外部经济环境尤其中国仍存忧情势下，一定时期内，黄金仍可保持上涨之态。

上周五，黄金迎来一波回调，同时受到非农表现强劲的影响，最低点下探至1090附近，但收盘时再次拉升至1100之上。目前下方支撑暂看1100，上方压力为120天移动平均线1110水位附近，近期操作上仍可以低多为主。原有在较低水位（如1060附近）可继续持有或部分获利了结，若回调至1095附近可继续略微加仓，止损设在1088，目标暂看1112-1120。

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