中国银行广东省分行 王刚

周四(4月21日)，黄金市场、外汇市场均因欧银决议坐了一次“过山车”。北京时间19：45，欧洲央行宣布利率决议，三大关键利率均维持不变，并维持量化宽松每月购债规模在800亿欧元不变。欧银决议之后，欧洲央行行长德拉吉在新闻发布会上称，预期今年稍晚通胀将出现上扬;预计2017-2018年通胀将继续改善，否定“直升机撒钱”，美指下挫，黄金和欧元短线急剧攀升。但在稍晚德拉吉肯定了负利率，认为负利率的经验大体呈现正面表现。偏鸽派的言论打压欧元和黄金，支撑了美元指数。欧元/美元在暴涨之后一度短线下挫逾120点，黄金短线急跌近20美元。

在昨晚的欧洲央行议息会议后的新闻发布会上，德拉吉对未来通胀持悲观态度，认为未来数月通胀可能跌至负区间。他认为欧元区前景受到新兴经济体的拖累，欧元区前景面临下行风险。德拉吉否定了“直升机撒钱”，她说，欧洲央行尚未研究过“直升机式撒钱”，“直升机式撒钱”在操作上存在困难。但他对欧洲现行的负利率作出了肯定的态度，德拉吉认为没有迹象表明负利率损及银行业的净利率收入，负利率的经验大体呈现正面表现。她说，如果金融状况出现不希望的收紧，管委会准备动用所有工具采取行动。从德拉吉的讲话中，大可以预计欧洲央行未来几个月会有更多的政策措施，包括欧洲央行再融资利率、存款利率将极大可能继续下调，下一轮量化宽松可能会侧重将QE计划延长至2017年3月，且欧洲央行进一步降息的可能性比市场最初预期要高。德拉吉鸽派言论之后，大量卖单涌入欧元、英镑、黄金、白银等市场，非美货币以及贵金属一时间风声鹤唳，从天堂跌向地狱，现瀑布式暴跌。当然其中不乏是因为触发了止损，加速了黄金的下行。

昨晚的冲高后的急速回落，主要还是一种获利回吐行为导致，尽管回落的幅度较大，但黄金仍然站在今年以来的高位区间。而且近期大宗商品市场需求的转旺，在一定程度上支撑着黄金的涨势。但顾虑到下周即将迎来的美联储议息会议，大涨过后的黄金估计仍需小幅的下修。震荡区间主体在1225-1260之间，若黄金下修至1230左右，将会是多头继续布局黄金多头的适合价位。

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