中国银行广东省分行　 王刚

周五(7月8日)，美国劳工部公布的6月非农就业人数意外大幅增加28.7万，创下去年10月以来最大单月升幅，堪称“惊艳”。不过，由于薪资增长放缓且联邦利率基金期货显示交易员仍押注美联储年内不会加息，多数品种上演“过山车”行情。现货金价上周五日内一度跳水近1.5%，但截至收盘，失地悉数尽收，最终转跌为涨0.41%。

上周五如此靓丽的非农就业数据，按照以往，市场的方向将相对明朗，但是本次的数据令大多数人惊讶，这样好的数据背后，黄金市场为何没有出现大幅度下跌，恰好相反的是市场开始大幅度上涨，特别是黄金和白银，似乎受到了什么刺激，一路飙升，那么非农利空贵金属的说法哪里去了？这不难理解，比如说，这次非农之前，至少你看到了以现象，市场提前盘整不前，似乎正在犹豫着什么，其实我们可以理解为，市场正在预期非农数据不会太差，因为上个月的数据砸到了底，更低的可能性太低了，所以，非农预期提前开始反应了，而且也做了些获利调整的市场交易行为，但调整的幅度有限，当数据公布的时候反而不下跌了。而且各大机构对此次的非农数据也有各自的看法，非农数据经过各方探讨后，发现了不少问题，有机构就警告，6月整体就业其实是减少了。当把家庭调查放在和薪资调查同样的可比基础上，6月就业人口实际应该是减少了11.9万人，而且已经连续三个月下降。按照这种计算方法，过去六个月就业人口累计减少了51.7万。如果将5月（当月新增就业3.8万人）和6月的数据放在一起看，月均数值还不到15万人，过去12个月的平均值也才是20万人。总体而言，创造就业的步伐依然在放缓。这样看，此次数据还不足以挑动联储加息的欲望。在加上英国事件的影响余温尚在，黄金近期形成的上涨趋势一时也就难以结束。

从技术图形上，尽管在1345附近受到强力买盘支撑，将金价拉回到近期的高位区域，但我们也许注意，市场也未敢轻举妄动地肆意向更高水位拉动，毕竟6月份非农数据表现还是惊艳的，难保打后陆续会不会出炉更多表现良好的数据，这样看无论怎么说对黄金都是要形成压力的。因此在没有突出利好黄金因素显出情形下，日内恐怕还是1370楼下高位下空单为宜，盈利目标1350-1345，止损摆在1375之上，交投主张快进快出，可实施多轮次的操作。　　

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