中国银行广东省分行 王刚

周四(6月4日)美元指数延续跌势，盘中最低触及96.56，美股与美元走软，使金价略止跌回升，现货黄金收于1714美元/盎司。

当前市场乐观认为，肆虐全球的新冠疫情引发的经济衰退的最严重时期已经结束，风险偏好改善降低了对美元的需求。近期避险情绪降温，同为避险资产的黄金和美元同跌，因此尽管美元持续走弱，但未能给金价提供太多的支撑。欧洲央行采取增大注资规模来促进疫情中的经济恢复增长燃起了风险偏好情绪的升温，而美国初请数据继续改善，这令黄金的上行空间受到一定程度的抑制。眼下，市场预期全球经济活动复苏前景强劲，再加上贸易局势整体趋稳，更是有利于风险情绪的持续回暖。金价当前因处于高位，所以波动率会明显放大，回撤幅度也会适当放大。但是黄金的回撤并不会改变金价的长期牛市结构，假设全球经济未来恢复，那么全球此轮的货币烂溢的效应就会显现，全球性通胀就会随之而来，黄金的风险对冲作用依然会再转向对冲通胀，同时经济的好转也将促进黄金消费的增长，黄金的供求关系将更趋于平衡，因此金价不具备中长期下跌的趋势。

黄金日线来看：宽幅震荡，MACD死叉绿色动能柱持稳，KDJ死叉随机指标转走平，指示黄金下行动能暂缓，均线交织，指示黄金多空焦着。目前布林带三轨走平，整体围绕在1690-1750区间。前个交易日黄金下跌至布林带下轨1690一线支撑后开始反弹。上方关注中轨1720的压制，破除该位置阻力则有望重反涨势。所以1690区域成为日线多空分水岭位置，站稳此位置就是多头希望。相反若跌破1690，则下方将会考验1645（1451-1765上升轨道38.2%斐波那契回撤的位置）。

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