中国银行广东省分行 王刚

周四(10月20日)，国际金价续创9月28日以来新低至1621.40美元/盎司，尾盘低收于127.89美元水平。

隔夜公布的美联储褐皮书显示，最近几周美国经济活动适度扩张，尽管在一些地区持平，个别地区甚至有所下降，但企业支出价格上行压力仍然很高。褐皮书显示，在企业生产投入价格上升的情况下，价格压力仍在走高。然而，在汽油价格疲软的情况下，燃料和货运成本已经下降。劳动力需求已经转为温和，因为企业在预期经济放缓的情况下倾向于推迟招聘。芝加哥联储主席埃文斯周三(10月19日)对美联储提出谨慎应对高通胀的依据：“将利率调整至过高水平可能对经济造成‘非线性’影响，因为企业对未来前景更加悲观。”美联储目前预计明年联邦基金利率目标将升至4.6%。　　埃文斯表示：“如果我们不得不进一步上调基金利率的路径，这确实开始会给经济带来压力。我担心这是一种非线性的影响……企业变得非常悲观，并以某种明显的方式调整其经营策略。”但这些几乎没有缓和美联储在11月连续第四次75个基点加息预期。美联储决策最为赖以参考的通胀指标仍高达2%的目标三倍以上，美国9月失业率降至3.5%。虽然随着供应链恢复，商品潜在价格压力有所缓解，但服务价格继续快速上涨，而后者通常更具粘性。法国巴黎银行周三公布的一份研究报告表示，预计美联储将在明年第一季度将联邦基金利率推高至5.25%的峰值，高于美联储官员此前预期的4.6%。圣路易斯联储主席布拉德发表讲话称，不排除美联储在接下来的11月和12月两次会议上分别加息75个基点的可能。与美联储基准利率同步攀升的美债和美元，始终对现货黄金构成沉重的压力。

技术层面上，黄金昨日再次冲高回落，还是空头跌势不变。黄金4小时可以看到还是跌势，而且是通道内的下跌，随时都存在再次破位新低的趋向。黄金现在虽然在日线前低1620支撑附近获得支撑，但是反弹的力度不足，遇阻还是直线跌回，说明空头势能较盛，一旦1620美元水平失守，下方将探视9月底低位1614乃至1600整数关口。上方的阻力在1645-1660这个密集的区域。

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