2011-02-09
中国银行北京市分行资金交易员 魏行
美元指数
春节期间美元指数呈现先跌后涨的整体态势，最低曾触及77整数位附近，但随后止跌回升，目前处在78附近水平。
春节初期，受到市场对欧元区可能提前升息的乐观情绪影响，美元指数快速下行，曾一度跌穿77整数位，最低达到76.881水平，但随着埃及紧张局势再度升级和美国ADP民间就业数据良好的提振，美元指数得以在77附近持稳，而随后令市场大为失望的欧洲央行总裁讲话更是促使了美指的快速上行。虽然周五美国重磅的非农就业人口增长连续第三次不及预期，但失业率却降至9%水平，为09年4月以来最低，再次引发了美指的上行走势，使美指回到了78整数位附近。
近期美国方面公布的经济数据多数情况下表现都较为出色，进入二月以来，1月ISM制造业指数创出七年来最快增速，ADP民间就业人口增加的18.7万人好于预期的增加14.5万，一周初请失业金人数也进一步下降，同时ISM非制造业指数和12月工厂订单数据表现也较为出色。虽然重磅非农就业人口仅增加3.6万人，远不及预期的增加14.5万，并且连续第三个月令市场失望，但1月份失业率数据显示的9%却大幅好于预期的9.5%，令市场对美国经济复苏有了更加乐观的情绪。
但是与此同时我们也需要注意到，关于美国经济复苏乃至未来货币政策的争论依然存在。具体来看，虽然有分析师认为今年甚至2012年上半年美联储都有可能维持利率水平不变，但由于近期经济成长及通胀预期的存在，市场已开始担心是否联储维持零利率的时间已经过长，从而令市场开始抛售美国国债，使得美国各期限公债收益率均连续升高。但是另一方面，美联储主席伯南克上周表示，尽管美国经济近期已有改善迹象，但是其成长以及通胀水平仍未达到联储的政策目标，这也就在一定程度上打压了联储未来升息的可能性，从而令市场更加扑朔迷离。
总体来看，虽然此前外汇市场的重要经济事件较多，但整体表现有喜有忧，市场并没有表现出明显的方向性，未来走势方向如何仍要看接下来市场焦点的选择情况，建议投资者关注欧洲金融稳定计划的资金来源和投资途径、美国政府债务上限提高，以及世界各地政治局势对汇市的进一步影响。
此外，从技术图形上看，美指此前三周的走势有形成小型头肩底的可能，且MACD指标也正处于纠结之中，如果未来美指向上突破颈线所在78.35水平，后市就有开启一轮上涨行情的可能了。
欧元/美元
春节期间欧元区发生的重要经济事件较多，但结果却有好有坏，导致欧元出现了先涨后跌再涨的行情，最高曾触及1.3861的近三个月高位，最低也曾触及1.3506水平，最终收于1.3630附近。
春节期间欧元区最重要的经济事件当属欧洲央行利率决议。在利率决议公布前，市场普遍预期央行总裁特里谢可能会在会后声明中对欧洲通胀问题发表较为强硬的讲话，从而带动了欧元的快速上行。虽然埃及政局不稳一度为欧元蒙上小层阴影，但整体影响并不很大。然后随后特里谢的表态却令市场大失所望——欧洲央行维持利率水平在1%不变，同时特里谢表示通胀预期仍是牢牢可控的，虽然仍有短期压力，但预计中期物价将保持稳定，同时经济前景仍有略偏于下滑的风险。这种言论也严重减弱了此前市场对欧洲央行可能提早升息的预期，从而在当日就令欧元产生了200点的跌幅。再加上第二日美国失业率数据良好的影响，美元指数继续上行，欧元进一步下挫。
但是不可否认的是，近期欧元区公布的经济数据表现普遍比较良好，除德国12月工业订单数据逊于预期外，欧元区12月PPI、德国1月PMI、欧元区1月PMI、欧元区2月Sentix投资者信心指数等数据表现均较为出色，纷纷创下数月甚至07年以来新高；加之进入本周后欧洲央行官员帕拉莫与莫尔许均表示，稳定物价是央行的首要目标，虽然目前预期前半年通胀压力仍将较大，但若2011年底通胀并未放缓，则央行可能不得不升息以进行调控。这也在一定程度上缓解了市场对于央行总裁特里谢讲话的失望情绪，从而令欧元的跌势在1.35整数位附近止步，并在进入本周后稍有回升。
目前来看，此前市场颇为关注的欧洲央行利率和美国非农就业数据均已出炉，欧美两方表现均不及市场预期，但其经济数据近期均表现良好，从而并未能给未来的市场带来明确的方向性。接下来欧元整体走势如何，仍要关注市场下一步寻找关注点的最终结果，同时也要关注世界各地政治局势对汇市的干扰影响。
此外，从技术图形上看，欧元上周先涨后跌的走势在周图上最终以近流星线收场，并且有着长长的上影线，预示着未来欧元上涨的阻力较大；但是其下跌又在100日与21日均线附近止步，加之其云层支撑上边缘也在目前位置附近，欧元在此位置附近获得支撑的可能性也仍然存在。此外，欧元MACD指标目前正处于快慢线交汇期间，加之近几日市场也需要再度寻找新的关注点，因此预计欧元后市有可能呈现震荡或小幅上行走势，但幅度不会太大，真正的整体方向仍有待市场焦点的选择结果。
澳元/美元
春节期间澳元基本呈现震荡上行走势，并再次突破平价整数关口压制，最高曾触及1.0199水平，目前仍持稳在1.0150附近。
春节假期初期，虽然澳洲公布的12月企业信心受洪水担忧影响出现大幅下滑，甚至降至了09年4月以来首次的负值水平，但受到市场对欧元区可能提前升息的预期提振，澳元随欧元等货币一道出现了快速上涨，一举突破此前震荡区间的上沿，同时也是兑美元的平价重点整数关口。虽然埃及局势再度紧张也一度令澳元小幅承压，但随后澳洲公布的12月贸易顺差数据的顺差19.81亿优于预期的16亿，建筑许可的环比上涨8.7%也大幅超过预期的1.8%，加之澳洲央行较为强硬的货币政策季度声明，共同引发了市场对澳洲经济的乐观情绪，从而令澳元在当日并未受欧洲央行总裁讲话的拖累，反而与欧元背道而驰出现了上涨，并于随后几日持稳在1.0150附近水平。
近期来看澳洲面临的经济环境可谓喜忧参半，虽然整体经济形势依旧良好，未来十几年可能都会受到新兴市场国家矿产需求的持续提振，且企业信心也已经有所回复，但毕竟洪水的影响仍未过去，市场整体风险偏好情绪也并不充足，目前难以支持澳元的持续上行。同时，我国于昨日晚间再度宣布加息，可能也会对澳元此前的涨势产生一定的遏制，而埃及、柬泰等地的政治局势也可能在未来会对澳元这样的高风险货币产生一定的短期冲击。
此外，从技术图形上看，澳元此前几日已两次在1.02整数位附近受阻，同时1.0250水平也有前期高点和去年6月以来上涨趋势线被突破转化而来的阻力存在，如果没有更新的重大利好消息出炉，预计澳元向上突破此位置区间的难度较大，建议投资者对澳元的短期涨势持谨慎态度。
英镑/美元
春节期间英镑也出现了先涨后跌的走势，节初受到市场乐观情绪的提振，加之英国1月建筑业PMI重回50以上，服务业PMI更是反弹至54.5的2010年5月以来新高，共同推动英镑上涨至了最高1.6277的近三个月新高。但随后受到令人失望的欧洲央行总裁讲话拖累，英镑与欧元一道出现了较快回落，加之昨日英国RICS房价再度下挫和我国升息的共同影响，英镑再次出现下跌，回到了1.6060附近水平。
目前英镑正处于强弱抉择的关口附近，上方有1.63处前期高点的阻拦，下方也有1.6整数关口被向上突破后转化来的支撑，同时MACD指标目前也正处于快慢线交汇的过程之中，近几日走势对接下来英镑的方向性选择较为重要。周四英国将公布新一期利率决议，同欧元区一样，英国目前面临的短期通胀压力也相对较大，投资者可以关注英国央行在会后声明中的表态如何，进而观察英国对通胀预期乃至未来升息的整体态度，从而给英镑未来走势带来最新的指引。
美元/日元
春节期间日元出现了先涨后跌的走势，最高曾触及81整数位附近，目前再次回到了82.3附近水平。
近期日本方面的经济数据依旧较少，仅有央行总裁白川方明和首相菅直人的两次讲话公布。具体来看，白川方明表示，如果经济较央行预估严重恶化，或会进一步增加资产购买规模；而菅直人表示，日本经济正在改善，但步伐依旧缓慢，就业形势依然严峻。这两人的表态也并未能给日元带来提振，从而令日元在美指走强的大环境下出现了回落。
从技术图形上看，日元目前仍处于三角形的整理区间之中，其下方支撑位于12月以来上涨趋势线所在82.5附近，上方阻力位于11月以来下跌压制线所在81.5附近，目前震荡区间已逐渐缩窄，即将面临突破，投资者可以关注日元在近期的方向性选择结果。
美元/加元
春节期间加元也呈现了先涨后跌的整体态势，最高曾触及0.9828水平，目前回到了0.9950附近。
春节假期初期加拿大政府下调了对2011年本国经济的预估，自2.5%调降至2.4%水平，但并未引起市场的太大关注，加元与欧元等货币一道出现了较快的上涨。但是随着市场对欧洲央行乐观情绪的消退，加元在0.9880附近持稳震荡。虽然其后公布的加拿大1月就业人口增加6.92万人大幅好于预估的1.5万，但失业率的7.8%却不期预期的7.6%，从而并未给加元带来太大的冲击。反倒是油价的下挫以及我国加息的行为共同导致加元昨日的下行走势。
目前来看，加拿大近期经济也依旧较为平稳，并没有过度乐观或疲弱，从而加元整体也没有太过明显的方向性。而从技术图形上来看，加元目前仍处于大的上涨趋势通道之中，后市有继续震荡上行的可能，同时其下方支撑料位于平价整数关口，以及更下方通道边缘所在的1.0080附近。
黄金
春节期间黄金价格基本持续上行走势，目前再次回到了1360美元上方位置。
春节期间虽然美元指数整体跌宕起伏，但受到埃及政治局势紧张以及柬泰交火影响，避险资产黄金受到了市场的青睐出现上涨。虽然我国再度宣布加息且大宗商品原油的价格连续几日下挫，但金价并未受到太大的拖累，相反在昨日晚间再次上行，回到了1360美元上方。
从技术图形上来看，金价本轮的反弹目前正处于1月开始下跌的费波纳奇50%回调位1367美元附近，且目前也有100日、34日均线压制，短期看能否突破仍有待观察。同时，金价在此前巨大的顶部早已形成，本轮大约120美元的下跌幅度是否已将做空动能消磨殆尽仍未可知，建议投资者对金价此次涨势持谨慎态度。
仅为个人观点，不代表所在机构观点
本报告所引用信息均来自公开资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。本报告中包含的观点或估计仅代表分析师迄今为止的判断，不代表中国银行股份有限公司的立场和观点，也不构成任何投资和交易决策依据。中国银行股份有限公司及作者对于因使用本报告所提供信息导致的任何直接的或者间接的损失不承担任何责任。本报告仅为中国银行股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和刊登。如引用或得到书面许可的条件下刊登，需注明来源，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。中国银行股份有限公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。