2011-08-04
中国银行北京分行外汇交易员 王辉
随着欧元区领导人峰会达成援助希腊和改革欧洲金融稳定机构的协议，以及美国通过提高政府举债上限的法案，前期困扰欧美的债务问题暂时获得喘息之机，市场的关注度有所下降。而对经济数据的关注则再次进入投资者视野。本周是各种数据公布的密集期，市场希望从经济基本面不同从而导致各国货币政策的差异上寻找方向。昨天下午公布的数据显示，6月欧元区零售销售月环比增长0.9%，同比下降0.4%，均优于预期值。欧元区PMI服务业数据也好于预期，显示欧元区经济成长基本维持良好，给近期避险情绪高涨的环境带来一些乐观情绪，非美货币出现普遍上涨。而晚上公布的美国ISM非制造业指数为52.7，低于预期的53.5和前值53.3，显示美国经济增长放缓加剧。尽管之前公布的ADP民间就业数据稍好于预期，但差于前值，并且由于ADP数据与关键的非农就业数据存在较大偏差，因此对美元的提振作用相当有限，美元在亚洲盘初回落至74下方。
对于美联储的未来政策，副主席科恩在接受采访时表示，若经济弱化程度超出预估且基础通胀下滑，联储可能需要认真考虑进一步放松措施。而之前美联储主席贝南克已经表示，如果联储认为有必要进一步支持经济，可能强化其低利率承诺，延长所持有资产的期限，或者买入更多债券。
天图上看，美元指数自周一以来的反弹触及75下方的均线密集区域，昨天通过回调对阻力位置进行了确认，未来两天在73.5-75之间震荡的几率较高，如果非农数据延续上个月的疲弱，将令美元指数受到持续打压。
英镑： 收盘价1.6431 最高价1.6434 最低价1.6249
昨天下午公布的英国PMI服务业数据为55.4，意外高于预期的53.2，增幅为4个月来最快，该数据支撑英镑迅速反弹至1.64上方。今天晚间英国央行将召开议息会议，预期将维持指标利率在0.5%不变，但是否会改变之前偏宽松的政策基调尤为重要。
欧元： 收盘价1.4325 最高价1.4344 最低价1.4142
本周评级机构没有再出手对欧元区国家采取行动，对欧元区债务危机的担忧有所缓和，但由于外围国家的公债收益率持续位于高位，因此恶化的隐忧仍在。在美国疲弱经济数据的对比下，昨天公布的欧元区经济数据较为乐观，支撑欧元从1.42下方强势反弹。今晚将召开欧洲央行议息会议，由于上个月已经加息至1.5%，预期未来几个月欧洲央行都将按兵不动以观察政策效果，但总裁特里谢欧元区债务危机的表态值得关注。
天图上看，继7月底突破失败之后，欧元再次试探自5月以来的压制线，如果能够顺利实现突破，将打开运行至1.46的区间。
美元/瑞郎： 收盘价 0.7693 最高价0.7787 最低价0.7623
今年以来USD/CHF下跌21.06%，远高于第二位的新西兰元上涨11.93%的水平，瑞士央行尤为关注的EUR/CHF交叉盘于昨天白天触及1.08的新低，终于使得瑞士央行忍无可忍。昨天下午瑞士央行宣布缩紧利率目标区间，以抑制瑞郎急升，根据报道，采取的措施是将三个月瑞郎LIBOR目标区间从0-0.75%缩窄至0-0.25%，并称未来几天将大幅增加对瑞郎货币市场的流动性供应。可以看出，瑞士央行采取的措施主要是降低瑞郎的收益率以达到降低瑞郎吸引力的目的，而瑞郎升值的基本推动因素却是今年以来各种风险事件的爆发引发的避险需求，因此瑞士央行的措施本身并不具有直接作用。
但采取行动是一个标志，说明央行可能不再对汇率坐视不管，未来采取直接干预的可能性很大。从传统上来说，瑞士央行也是一个喜欢直接出手干预汇市的央行，只是因近期瑞士央行经济健康，避险需求强劲而暂时忍耐，因此市场给予了高度关注，在短时间内USD/CHF,EUR/CHF均出现快速反弹。但效果并不持久，昨天晚间USD/CHF再度回到历史低点附近。
从政策实施的效果来看，之前瑞士央行的多次干预基本只具有短期效力，只要天下不太平，瑞郎长期升值的趋势并没有改变，但升值步伐可能因顾忌央行干预而放缓，出现一定程度回调的可能性也存在，因此之前持有瑞郎多头的投资者可待瑞郎接近前期高点时了结手中头寸。
黄金： 收盘价 1660.70 最高价1672.65 最低价1651.50
黄金昨天再度上涨，创下1672.65美元的历史新高。近期公布的美国消费支出、ISM制造业、服务业指数均较为疲弱，与上周五公布的第二季度疲弱的GDP数据辉映，坐实了美国经济缺乏动能的假定。加上奥巴马签署法案通过2.1万亿美元的减赤计划，下半年美国政府财政支出可能减少，刺激经济的重任将更加落在实施宽松的货币政策上。因此实施第三次量化宽松似乎已经箭在弦上，美元面临长期走弱的压力。
美元的走弱是推动金价上涨的基本力量，因此，黄金的本轮涨势还未完结，近期有挑战1700美元关口的可能。对于前期黄金多头的持有者，建议继续持有，待金价出现明显反转后再获利了结，而未入场的投资者可适当买进，如果黄金出现回调后的反弹，则可以加仓。
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