2011-09-09
中国银行北京分行外汇交易员 施维
市场综述
美国昨日公布的数差强人意。9月3日当周美国初请失业金人数增至41.4万人, 高于预估40.5万人，但由于市场预期奥巴马总统将对美国的失业问题有所作为，所以本次数据并未引起市场的大幅波动。而7月贸易逆差大幅收窄，却令市场对于美国经济在第三季的表现存有一定希望。引发市场预期美国第三季国内生产总值(GDP)将有所好转。
此外,美联储备主席贝南克昨天表示美联储将竭尽所能,在维持物价稳定的同时,帮助恢复经济的高速成长及就业。但由于没有细节暗示而令市场失望，直接引发美国股市和原油价格下挫。
此外，因欧元昨日大幅走低，市场避险情绪显著升温，避险的需求使美国公债及美元都录得较大涨幅，美元指数最高到达76.3190，今日早盘依然延续升势。个人对于美元指数后市较为乐观，一方面近期市场依然为避险情绪依然所主导，令美国公债需求旺盛。另一方面，传统的避险货币瑞郎因瑞士央行的干预而大幅下挫，迫使投资者将避险资金由瑞郎转入美元。
从技术分析来看，美元指数一直在73.5—76.3的价格区间内震荡整理，现已触及价格区间的上轨。如果能够大幅突破，则美元涨势有望确立。
主要货币交易情况
欧元/美元： 最高价1.4095 最低价1.3870 收盘价1.3881
昨日欧元区利空消息频传。欧洲央行新一期的利率维持在1.5%不变。令市场预期欧洲央行的升息周期暂行中断。原本近五个月以来市场预期欧洲央行将稳步升息以应对不断恶化的通胀形势，但从特里谢昨日的温和态度来看, 央行升息的决定难再出炉。注意特里谢新措施，“欧元区经济受到‘下行风险加剧’影响”,此立场较上月出现明显变化,忆昔上月央行关注点依然在治理通胀。
特里谢态度的转变，严重打压了市场对于欧元区升息的预期，令欧元兑美元大幅下挫。盘中一度跌破1.39，最低到达1.3870。今日早盘继续低开在1.3881，明显感觉市场做空欧元意愿较强烈，整体市场避险情绪浓重。
个人对于欧元的后市并不乐观。从基本面来说，欧元区面临着巨大压力。希腊周四数据显示，第二季未经季节调整GDP同比萎缩7.3%，预示负债沉重国家在减少赤字问题上面临诸多困难。此外，欧元区债务问题已经蔓延至意大利及西班牙，但欧元内部对于购买意大利及西班牙国债的态度也存在分歧，诸多不利因素将在长期内制约欧元的上行。
而且从技术分析来看，欧元已经跌破了1.40的重要支撑位，不排除短期内有超跌反弹的可能，但是整体而言，欧元依然是最容易下跌的货币。
瑞郎/美元： 最高价0.8768 最低价0.8571 收盘价 0.8751
瑞士央行干预汇市是本周最重要的事件之一。9月6日，瑞士央行表示不再容忍欧元兑瑞郎汇价低于1.2000，且决定不设定买入外币规模上限，以期维持瑞郎的汇率稳定。央行此态度直接引发瑞郎对欧元及美元汇率的大幅下挫。近两个交易日以来，瑞郎一直维持1.20附近盘整，表明瑞士央行这一举措取得成果。
但个人认为此刻便定义瑞郎方向为时尚早。因近期市场焦点主要集中于欧洲债务问题,及美联储即将出台的刺激举措，所以挑战瑞士央行的意愿并不强烈, 由此判断瑞郎在短期内将维持震荡走低的格局。
值得关注的是，在市场做多瑞郎的意愿大为减弱的同时，避险货币日元面临压力。近期日本财务大臣表示日本需要采取果敢措施抑制过度的汇市投机活动。言外之意是日本不排除干预汇市的可能。但个人认为，如果各主要国家皆采用本国货币贬值作为保护经济措施，那么市场可能又会回到原点。所以中长期来看，瑞郎能否如瑞士央行所说锁定在1.20，还要看市场的避险意愿的强度。
澳元/美元： 最高价1.0660 最低价1.0562 收盘价 1.0572
澳洲昨日新公布数据疲弱。8月就业人口锐减9,700人,失业率上升至5.3%，不仅逊于预估及前值，且升至10个月以来高位。在数据公布后，澳元应声下跌。欧洲时段，澳元曾出现了好转，但此后受欧元大幅下挫拖累未能保住成果，最终以阴线报收。
个人对于澳元的后市比较乐观。一方面，美国及欧元区经济前景黯淡，而澳洲作为能源输出国，经济状况相对健康。虽新一期失业数据不佳，但综合新公布的GDP数据及新兴国家的经济增速分析，澳洲的经济前景仍比较稳定，赋予澳元的上涨以内在动力。
技术分析来看，澳元位于8月中旬以来的形成的上涨通道中，虽然本周曾跌破通道下轨，但很快恢复反弹，预计短期内依然维持上行。上方的阻力看在1.0750附近，如果能成功突破则继续看高至1.08。但应注意的是，澳元作为商品货币，极易受到大宗商品价格及市场情绪的影响，因此投资者在谨慎做多澳元的同时，要注意设定合理的止损点位。
黄金： 最高价1869.80 最低价1812.49 收盘价 1868.26
黄金后市依然乐观。受多重因素支持预计黄金将持续上行。一方面近期欧元区内部问题集中暴露，损及全球经济信心。另一反面，美国经济复苏的脚步缓慢，令市场仍对QE3存有预期。若QE3推出，则美元走低可以预见，对黄金直接构成利好。
但个人认为推动黄金上扬的最主要来自投资者的恐惧心理。恐惧并非源于某种因素，而是基于对“信用”本身的不信任。表现在对主权信用的不信任，对各主要政府控制通货膨胀能力的不信任，以及对全球经济前景的不信任。在此前提下，投资者预计会将资金由信用市场转移至具有真实价值的保值工具中，故黄金会受到持续追捧，后市依然看好。
从图形来看，黄金依然维持在震荡上行的态势，但是在1900整数关口存在一定阻力，如果能够成功突破，则后期有望开启新一轮涨势。建议投资者逢低买入，长期看多黄金获利。
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