中国银行北京分行外汇交易员 程磊

市场概况：

因上周欧洲央行大规模供应低息贷款带来的乐观情绪已经消褪，本周初市场的焦点重回希腊,投资者担心希腊或难以实现债务救援计划条款。因希腊面临与民间债权人债务交换协议的最后期限是在3月8日,希腊必须先完成这一步,第二笔纾困金才会拨付。由于现在希腊债务交换的参与率会有多少仍具不确定性，一旦协议破裂将再度把希腊推向濒临无序违约。此外，我国国务院总理温家宝周一称,2012年中国国内生产总值(GDP)增长目标为7.5%左右,居民消费价格(CPI)总水平涨幅要控制在4%左右，这符合分析师预期，但低于中国长期以来年增长8%的目标。因此，受此影响，市场的避险情绪占据了市场的上风，风险货币纷纷全线下挫，而避险货币美元和日元则是纷纷上涨。

目前美元指数涨至近期的高点79.30附近，这主要是由于美联储在最新一期褐皮书报告中显示，美国经济在1月及2月初实现温和增长；这表明自去年年末以来的美国经济复苏动能得以持续。同时，美联储主席伯南克也在其半年度货币政策证词中，做出了类似的判断。由于美国经济基本面向好使得投资者目前普遍预期，美联储近期推出第三轮量化宽松计划（QE3）的可能性非常渺茫。此外，美国公布的最新数据显示2月非制造业指数意外升至57.3,为2011年2月来最高,且高于1月的56.8，这主要得益于新定单的增加和楼市的企稳。该数据也促使高盛将美国首季国内生产总值(GDP)环比年率预估由增长为1.9%上调为2.0%，同时也印证了美国政府近期对经济的表态。这也是美元指数从近期低点78.10反弹至目前水准的主要原因。

此外，从技术图上看，美元指数目前已经向上突破了近期的下行通道，其下方支撑在下行通道上轨78.5附近，其上方阻力在云层80关口附近，因此预计后市，美元指数在后期将进一步上涨。

另外，需要投资者注意的是，本周五晚间将要公布备受瞩目的美国2月份非农就业数据，鉴于其一贯的巨大影响力，该报告或在汇市掀起巨澜。

各主要货币交易情况：

欧元兑美元：最低价：1.3158　 最高价：1.3240　 收盘价：1.3218

最新数据显示，欧元区2月Markit综合PMI终值降至49.3，初值为49.7,1月终值为50.4；欧元区2月Markit服务业PMI终值降至48.8，初值为49.4,1月终值为50.4。由此，我们看到欧元区2月份的综合PMI和服务业的PMI数据的终值均不如初值和1月份的数据，其主要原因是意大利和西班牙企业活动急剧滑坡,拖累整个欧元区的民间部门活动在上月重回下滑状态, 同时也限制德国、法国和其他北部欧元区国家的复苏，从而打击了该地区可能避免另一轮衰退的希望。尽管德国经济继续扩张,但速度放缓；法国经济活动陷于停滞,不过未来数月的前景有所改善。受此影响，欧元一度跌至日内低点1.3160附近。但是，随后公布的欧元区3月Sentix投资者信心指数升至负8.2,为连续第三个月上升,2月仅为负11.1。这主要是由于欧洲央行上周再次放出低成本贷款5300亿欧元且希腊展开债务重组。受此数据提振，欧元小幅反弹。

另外，欧洲央行在短短三个月内两度向银行体系注入资金,在去年12月和今年2月29日分别提供4,890亿欧元和5,300亿欧元,相当于欧元区国内生产总值(GDP)的10%左右。为此，欧洲央行总裁德拉吉警告欧洲领导人,欧洲央行提供超过1万亿欧元低成本三年期贷款的作法不会重演。同时，他表示这只能为欧元区赢得一些时间,至关重要的是要迅速完成经济结构改革。但是，目前欧洲经济改革的进行可谓是阻力重重，因此欧元的后市依旧是阴云密布。

此外，从技术图上看，欧元已经跌破近期的上行通道，其上方阻力在上行通道下轨1.33附近，其下方支撑在云层1.31附近，因此预计后市，欧元在短期仍有进一步下跌的可能，且中期走势也不容乐观。

在此，需要提醒投资者注意的是周四晚间欧洲央行进行议息会议之后，将重点关注欧洲央行行长德拉基于周四晚间21:45召开的新闻发布会，届时其将对欧元区经济、货币政策前景、通胀、欧债局势等问题发表重要观点。

英镑兑美元：最低价：1.5784　 最高价：1.5876　 收盘价：1.5858

最新数据显示，英国2月服务业采购经理人指数(PMI)为53.8，市场预估为54.9，1月为56.0；英国2月服务业PMI的企业预期分项指数为71.5,是一年来最高,1月是70.3。由此可见，英国的服务业增长速度不及预期和上月数据,但仍显示在去年末滑落之后经济仍在回暖。英国2月服务业采购经理人指数(PMI)从1月的56.0降至53.8,但远高于荣枯分水岭50水准。服务业企业对未来一年信心达至一年来最高,逾半数受访者表露乐观情绪,仅有10%受访者预期悲观，服务业就业指数因此升高。同时，我们看到2月服务业活动升温,部分源自折扣促销,此外伦敦奥运会的筹备工作也提振了贸易、金融中介业务出现最大增长。这些数据表明,若3月企业未出现动能进一步下滑的话,第一季经济将温和增长。此次PMI调查数据支持了英国央行的预估,即英国面临的复苏之路并不平坦。受数据提振，英镑在日内低点1.5784附近开始反弹。

另外，英国央行将于本周四晚间公布利率决议，市场普遍预计该行将维持基准利率0.5%和资产购买规模3250亿英镑不变。因近期数据显示，尽管英国房产疲弱和失业率高企，但从制造业数据来看，经济并未陷入衰退周期。此外，英国央行在2月货币政策会议上宣布扩大500亿英镑资产购买规模，使得国债购买总规模达3250亿英镑，英国央行决策者需要在扩大QE规模后观察经济运行状况。因此预计本次议息会议不会有太大变化。

此外，从技术图上看，英镑近期走出了一个双底的走势，其上方阻力在300日均线1.60附近，其下方支撑在1.5760附近，因此预计后市英镑恐将继续下跌。

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