2012-07-05
中国银行北京市分行外汇交易员 宋有为
摘要：
周三，恰逢美国独立日假期，纽约外汇市场交投相对清淡，市场正在消化对欧洲央行议息和美国非农就业数据的预期。美元反弹，美元指数重新站上82上方。欧元最大跌幅超过百点，测试1.25整数关口的支撑，英镑跌幅也较大。澳元、加元、日元则以窄幅横盘震荡为主。黄金仍在近期高位盘旋等待重要数据出炉。
市场综述
周三是美国的独立日假期，纽约市场休市，因此在纽约交易时段市场交投颇为清淡，但清淡市场的波动幅度并不算小。
本周以来美国的数据仍是好坏参半，ISM制造业数据三年以来首度跌至50下方，令人对经济前景感到沮丧；而工业订单数据却大大好于预期，又反映了实体经济的强劲和人们对未来经济的乐观。这样的数据确实会让人迷离，投资者不得不把目光更早地聚焦周五将公布的美国非农就业数据。在这之前，也就是今天晚些时候美国将先行公布ADP民间就业数据、首次失业人数和持续领取失业救济人数等数据，我们可以在这些数据上对非农就业数据的好坏提前做出预判，我想这将是影响今天市场的重要因素。当然，我们还要看欧洲央行的利率决议，其对欧元将产生重大影响，也必将深刻地影响美元。
上次美联储在议息会议上决定延长扭转操作，而没有推出很多人期待的第三轮量化宽松货币政策（QE3），让急于做空美元的投资者颇感失望。但鉴于这半年来美国的就业市场增速的确低于人们预期，还是有一部分人把赌注压在美联储实施QE3上。在以往的分析中笔者曾经就QE3问题做过详细的分析，并提出观点，即：只有非农数据跌至零值以下，失业率再度回到8.5%之上，而CPI和核心CPI均降到1%以下时美联储方有可能推出QE3。无疑，本周五的非农将是重要参考依据。
美联储没有推出QE3，美元就不具备趋势性下跌的基础，反而是推动美元上涨的力量。美国和欧洲及其他经济体相比较而获得的比较优势令美元在未来继续受益。经过了6月份的充分调整后预计美元将继续上行。
技术图形上，美元指数仍在上涨通道内，下一步上涨目标为通道上轨85一线位置。
各主要货币对情况
欧元兑美元
周三，欧洲公布的数据令人担忧，投资者对欧洲央行将降息甚至实施更多宽松手段的预期更加强烈。欧元下行至1.25附近。
周三，德国公布PMI服务业数据跌破50分水岭，令市场为之动容。如果连德国这个欧洲经济核心动力都要熄火了，更别提糟糕的希腊、西班牙和意大利的经济状况了。市场顿感一股寒意，这恰好也为人们对今天欧洲央行议息结果的揣测提供了更多的素材。市场笃信欧洲央行将降息25个基点，甚至推出更多的宽松政策。欧元下跌，最大跌幅超过百点。上周欧盟峰会带来丰硕成果已经被吞噬了三分之二。
上周的欧盟峰会被认为取得了巨大成果，解决欧洲危机取得突破性进展。然而细想起来其达成的协议却是中看不中吃的东西。关于用欧洲稳定机制（ESM）直接在市场上购买问题债券的协议直接遭到了荷兰和芬兰的否决，而1200亿的欧洲经济促进计划本身金额就不具多大吸引力，而且还是将原先很多已在实施或者计划的资金整合过来，其新增资金并没多少，因此象征意义更大一些。欧洲各方利益矛盾盘根错节，处处掣肘，所以会议开来开去就是找不着正题。欧债问题距离解决仍任重而道远。欧元的反弹都是在给我们继续做空欧元的机会。
先前欧洲央行总是一副置身事外的态度，不愿被裹挟近欧债危机的解决漩涡中。但本人早就做出过判断欧洲央行早晚要被卷进来，并在处理欧债危机中变成主角。今晚欧洲央行将公布利率决议，市场普遍预期欧洲央行将降息25个基点至0.75%。其实降不降息都将对欧元起到打压作用，除非欧洲央行宣布要对欧洲大举救市才会对欧元有短期提振作用。但这又不是本次会议可以企盼的。
美元金
如果说上周五欧元的大涨是受到欧盟峰会结果的推动，那么我们判断黄金也大幅上涨是因为美元的大跌。而美联储的政策也是金价未来趋势的关键性因素。因此对于黄金我们要关注欧债危机的进展对欧元进而对美元走势的影响，还要关注对美联储是否推出QE3的预期如何。更直接、更明确地说，就是关注今日欧洲央行的利率决议和周五美国的非农就业数据。尤其是美国的非农就业数据，一旦非农向好，金价则会跌向1500美元整数关口；而非农若继续疲弱，金价会推高至1650美元。
而在就业数据公布前，金价则会在1600美元处盘旋。
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