2012-12-14
中国银行北京市分行资金交易员 宋有为
摘要：
周四，外汇市场上美元指数企稳回升。美联储政策尘埃落定后，市场焦点转移到越来越逼近的美国财政悬崖问题上。美元下周的短线走势有可能走强，但更长走势不甚明朗。短线金、银价格可能仍会继续承压下行。市场概况：
周四，美元止住本周跌势，有企稳意愿。美联储政策尘埃落定后，市场的焦点马上转移到越来越逼近的美国财政悬崖问题上。美元未来走势不甚明朗。
周四，美国劳工部公布了强劲的初领失业金人数数据和持续申领失业金人数数据。美国12月当周的初请失业金人数为34.3万人，好于预期的36.9万人，且降至10月6日以来最低。美国公布的零售销售数据虽不及预期，但仍是正增长，有正面意义。PPI同比增长不及预期和前值，而核心PPI继续萎缩。这些数据反应出美国经济仍在向好，近期就业市场好转程度要好于其他市场，这对美元是有支撑的。
美联储在昨日凌晨一如预期地宣布用每月450亿美元购买美国公债计划替代了业已到期的扭转操作，同时继续以每月400亿美元的节奏购买MBS。美元不但没有因此而受到强力打压，反而企稳。这明显是一个"谣言时买入，证实后卖出"的案例。但我们也要和先前的非农数据公布后的情况联系起来看，他们之间是相互呼应的。非农数据大幅超出预期的强劲，市场在短暂的正面反应后，立刻掉头，非美货币和商品价格反弹，而美元下行。当时市场的解读是尽管此次美国的非农就业数据非常之好，失业率也创3年半新低，但仍不能阻止美联储推出更多的量化宽松代替扭转操作。故而，美元反而承受卖压。时至昨日美联储宣布新政策，尽管美联储扩大了量化宽松货币政策，但规模节奏都在预期之内，前期市场走势已然消化了大部分。而且这时良好的经济数据才发挥作用，经济的持续向好，尤其劳工市场若能快速走强的话，美联储的宽松政策也不是没有尽头，可能提前结束。因此，美元不但没有承压下行，反而企稳回升。
美联储的货币政策尘埃落定后，美国的财政悬崖成为市场最关注的焦点。市场对财政悬崖的忧虑会激发美元的避险作用，在某种程度上对美元形成了"恐怖支撑"。目前情况下财政悬崖问题已经使外汇市场出现分化：忧虑情绪导致股市下跌，商品价格也大幅下滑，商品货币随之承压下行；而对于经济已经烂到垫底且已实施大规模量化宽松的欧洲来说，财政悬崖的忧虑并不会对其构成太大压力，故而欧元反而相对持稳。美国若陷入财政悬崖，代表整个世界经济都有二次衰退的可能，对于依赖欧美的日本来讲无疑会承受更大压力，因此日圆继续走低，且速度很快。预计下周市场仍将笼罩在财政悬崖的阴影之中，美元有可能在避险情绪中上涨。
技术图形上美元指数踩住了持续性头肩初态的疑似颈线79.5处获得支撑，该头肩是否成形还有待进一步观察。预计财政悬崖解决则头肩形成，跌破颈线后向77一线寻求支持；而财政悬崖未解决则美元大幅上涨，头肩不成立。
各主要货币交易情况：
欧元兑美元
欧洲的问题在元旦之前都会退居次席了，把最大的焦点让位于美国的财政悬崖。这一点从意大利、西班牙等国的国债收益率走势上可见一斑。并不是它们的问题得到了妥善解决，而是市场暂时没有兴趣关注它们。意大利总理蒙堤的辞职闹得沸沸扬扬，肯定这位超级马里奥是遇到了难以承受的压力。对希腊下一笔贷款的发放问题，欧元区内部出现了不同声音，能否发放还是个问题。多数人都认为欧洲银行业单一监管机制（SSM）协议的达成对欧盟的稳定和一体化有很强的正向意义。相对于美国的财政悬崖，这些问题显得渺小和不太重要。欧元下一步走势将决定于美元动向。
技术图形上，欧元被压制在了1.31-1.32强阻区域下方，但并无均线阻力。短线受阻回调可能性较大，34日均线1.29将成为其强力支撑。
黄金
黄金昨日最大跌幅逾1.3%。市场在美联储政策确定后恐慌性抛盘。基本面上美联储的宽松政策应该会对长线金价形成支撑，但眼前的财政悬崖问题确实令黄金承受较大抛压。技术图形上前日的穗形成顶，昨日大阴线证实，短线金价不容乐观，如果财政悬崖在下周仍悬而未决，则金价很可能向144日均线1670美元处寻求支撑。短线可用中银双向宝尝试做空黄金，目标1670美元。届时，我们将在1660美元至1670美元区间寻找做多黄金的点位。
白银
白银短线看空的程度要甚于黄金，尤其技术图形更是指向白银有可能跌向31.5美元一线寻求支撑。短线可做空白银，目标31.6美元。后市白银可能再次开启一轮涨势，目标35美元。
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