中国银行北京市分行资金交易员  王划

摘要：

美元指数小涨，收于82.752，非美货币不同程度的下挫。美元兑日元受助于G20财长会议的结果，再次上涨，收于99.50，即将测试100关口阻力的有效性。英镑在上周五大起大落，纽约市场开盘后迅速下跌逾100点，收于1.5230。

市场概况：

G20财长会议落下帷幕，会议没有反对日本大规模的货币政策，认为其目标是抗击通缩，而非货币贬值。会议上值得关注的一点是，上周初美国曾公开批评日本政府故意让货币贬值，但在G20财长会议上却没有再次强硬反对日本货币政策，从而为日本政府继续货币宽松铺平道路，上周五美元兑日元飙升1.15%，收于99.50，下一步就是100整数关口，之前2次尝试突破均失败，本次有望站上100关口，但在100附近很有可能多空交缠不休。

欧元区2月经季调经常帐盈余163亿欧元，1月盈余138亿欧元，说明欧元区贸易状况小幅改善，欧元兑美元因此上涨，但是之后纽约市场回吐涨幅，欧元兑美元收于1.3051，德国央行行长魏德曼在G20会议上称当前欧洲利率水平适宜，之前他曾表示欧洲央行应该考虑降息来提振欧洲经济，这一改变帮助欧元升值。

英镑近期走势振幅较大，上周五欧洲市场开盘价格上涨，而后惠誉下调英国信用评级，从AAA降至AA+，英镑兑美元因此下跌100点，最终收于1.5230，英镑短线的涨势受到遏制，后市可能继续下滑。

主要货币状况

美元兑日元：

上周中段日元一改持续贬值的趋势，日元投资者观望气氛逐渐浓重。日本政府以及日本央行对日元走势的影响已经众所周知，上周初美国财政部发表的报告曾经警告日本政府故意让货币贬值以获得贸易优势，日本经济的复苏需要结构性改革，从而提高产能和维持增长，日元因此从98附近跌倒到96附近。另外黄金价格大跳水也提升了日元的避险需求，一度提升了日元的吸引力。短期内影响日元最主要的一个因素要算G20财长会议对于日元的评判。亚市早盘，日本财相麻生太郎称，日本的货币政策旨在对抗通货紧缩，G20并没有反驳该观点。会议中，他对美国财长说，放宽货币政策符合2月G20及G7协议，日本央行的货币政策并非针对汇率。会议前市场担忧日本宽松措施会遭到反对与质疑，麻生太郎的言论使得这种疑虑烟消云散，美元对日元重返98上方，市场观望气氛逐步消逝，日元的贬值之路又将开启，但是需要注意的是，当前经历国际大宗商品价格惊涛巨浪的洗礼以后，市场对日元的关注度能恢复多少需要留意，没有足够的资金注入汇市那日元的贬值速度以及幅度短期内估计会比较平滑，而当前汇价上方横亘着100重大阻力关口，日元是否会像之前一样，突破不成连续承压也不得而知，因此不建议投资者立即进入日元市场，当汇价突破并站稳100关口可做多，若100关口迟迟不能翻越，可短线在100下方做空日元，赚取日元波动带来的收益。

澳元兑美元：

澳元兑美元最近活跃度很高，上周初由于中国第二季度GDP以及城镇固定资产投资额度不及预期，澳元在亚市开盘承压，但之后国际黄金价格的暴跌，带动大宗商品价格的狂跌，包括铁矿石、布伦特原油、美国原油价格都下滑，于是雪上加霜的澳元当日下挫200点也就不足为奇了。近期澳大利亚公布的就业数据不尽如人意，尤其是之前公布的3月失业率达到5.6%，创近半年新高，再加上日图上很明显的看到十字黄昏星图形的出现，让本已疲软的澳元更加低迷，无论是基本面还是技术面，澳元似乎都没有理由转跌为涨，因此建议投资者中短线做空澳元，下方一点位看到1.02，第二点位看在位1.01。止损可以设在1.03。投资者还需注意的是，当前市场上关于澳洲联储下次利率决议降息的预期不断升温，因此要注意如果在当前背景下，如果下次澳洲联储并未如预期降息，将给予澳元强力支撑，因此不宜做中线操作。

黄金：

随着30年难遇的黄金暴跌结束，当前贵金属市场逐步回归到平静，躁动的投机者也开始回归理性。我一直认为并没有基本面的理由来使得黄金暴跌超过200美元，市场揣测导火索是塞浦路斯抛售4亿欧元黄金储备的预期，促使黄金"熊市"的到来，但是当前该预期没有兑现。有投资者认为月初美国多位联储主席提前终止量化宽松的言论，导致黄金下挫，但是几乎每次非农数据后都有人跳出来发表鸽派或鹰派的言论，影响黄金价格的波动幅度一般不会超过50美元。因此导致这次暴跌的过程应该是这样的，利空的预期加上黄金ETF和投资大佬抛售黄金导致市场恐慌情绪发酵，促使黄金下跌欲罢不能。一般每逢大跌后都会遭遇超跌反弹，因此当前金价回到1400上方附近也就顺理成章了。前期跟风的投机者获利了结，另外一些人也开始低位买入黄金，拉动了黄金的实需，也推高了黄金的价格。判断当前金价走势的关键点是，黄金价格是因为恐慌才跌至1300美元/盎司，导致黄金价格过低，如果回归合理价格，就算众多利空因素发酵顶多在1430美元附近就应该止住过快跌速，因此我认为黄金价格反弹到1423美元附近这一斐波那契38.2%回调位是合理的，届时回归常态要关注美联储动态，19日美联储多位主席表示近期疲弱的美国数据需要继续购债以刺激经济好转，间接帮助上周五金价上涨。权衡来看，短线金价上升是大概率事件，因此可等到此轮金价降至1400美元逢低做高黄金，止盈设在1430美元，止损设在1384美元/盎司，不建议做中长线操作，因为当前黄金乱世变故太多，设好止损很关键。

白银：

白银价格与黄金价格同涨同跌，当前处于23-24区间，投资者可以做多白银到24.14美元/盎司附近，止损设在23美元/盎司。

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