中国银行北京市分行资金交易员 陈思玉

摘要：

上周五美国公布的非农就业数据不及预期，且前值向下修正，美联储可能以更为谨慎的态度面对“撤出”战略。受此影响，周五美元指数下行，而非美货币则涨跌不一：欧元、英镑上涨，商品货币澳元、加元则下跌。其中，澳元上周跌幅逾4%，可谓表现不佳。国际金价则借机反弹，收复1300美元/盎司关口。

市场概况：

上周市场重磅事件和消息频出，引发外汇、贵金属市场波动。整体来看，美国各项经济数据继续向好，例如二季度GDP、初请及持续申领失业救济人数等。但从周五晚间公布的非农就业人数来看，美国的经济复苏并不如想象中乐观。7月美国非农就业增长16.2万人，不及预期的18.5万，前值也由19.5万人修正为18.8万。受此影响，周五晚间美元指数再次回落至82附近。此外，从美联储上周议息会议结果来看，以目前的复苏状况，美联储可能以更谨慎的态度来考量撤出购债计划。

欧元兑美元：

欧元近期表现不俗，在直盘或交叉盘上都较为强劲，但仍未摆脱横盘震荡的格局。此前欧洲央行宣布维持指标利率在0.5%的纪录低位不变，使得欧元兑美元在1.33一线受到一定阻力。不过，从近期公布的数据来看，欧元区的经济衰退似乎有所缓解，除PMI数据反弹外，上周欧盟27国失业率也下降到10.9%，这也是自2011年以来该数据的首次回落。从短期图形看，欧元还有继续缓慢向上探视的可能性，目标看至前期高点1.34。但从中长期来看，欧元走出的喇叭形态仍然意味着大幅震荡的风险，建议投资者也以短线操作策略为主。

澳元兑美元

上周澳元兑美元跌幅逾4%，延续疲弱之势。此前澳元兑美元曾在0.90一线获得支撑，但事实上澳元汇率还未见底。上周，澳元迅速跌穿了0.90整数关口一线，周五纽约尾盘收于0.89下方。本周二，澳洲联储将公布新一轮的利率决议结果，此前澳洲联储总裁表示澳元仍有降息空间，一度打压澳元汇率；而且澳大利亚本身经济数据并不乐观，上周公布的7月PMI仅有42。因而从基本面上来看，澳元还有下跌空间。尽管澳元下跌很快，但澳元兑美元目前汇率水平并不算是低位；另外，澳元自2009年开始持续上涨的一个重要原因，乃是QE施行以来投资人对相当优质高息货币澳元的套利交易，而目前随着美国经济复苏及美元走强，这些套利交易的逐步“解套”将势必对澳元汇率造成一定打压。从中长期来看，澳元仍有下行空间，年内甚至可能向下触碰0.85一线，这也是澳元自2009年上涨以来50%回调位所在。

黄金：

金价上周确实经历了一番挣扎。上周美国方面的经济数据整体较好，一度打压黄金，并最低触碰1282.69美元/盎司，不过上周五晚间公布的美国非农就业数据不及预期，使得黄金多头获得反击机会，国际金价有所反弹，在上周五纽约尾盘收在1311.50位置。从此次非农数据及前值修正来看，美国的经济复苏依然不甚牢固，美联储很难在年内真正撤出量化宽松，尤其是以伯南克的风格而言。在这种环境中，尽管长期下行趋势未变，但短期内多空双方还将有一番博弈。从目前的技术图形上来看，1300-1340区间是多空双方激烈竞争的位置，预计未来一段时间内金价还要在此区间进行震荡整理。

白银：

同样受非农不及预期拉动，国际白银价格上周五有所反弹，并最高触及20.27美元/盎司，不过最终收在19.90。对银价而言，上方20及20.50一线皆是阻力，只有突破方能确立短线上涨趋势。

仅为个人观点，不代表所在机构观点

免责声明

本报告所引用信息均来自公开资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。本报告中包含的观点或估计仅代表分析师迄今为止的判断，不代表中国银行股份有限公司的立场和观点，也不构成任何投资和交易决策依据。中国银行股份有限公司及作者对于因使用本报告所提供信息导致的任何直接的或者间接的损失不承担任何责任。本报告仅为中国银行股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和刊登。如引用或得到书面许可的条件下刊登，需注明来源，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。中国银行股份有限公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。