中国银行北京市分行资金交易员 王划

摘要

美国7月扣除汽车的零售销售较前月增加0.5%，美指强势走高，收于81.76。非美货币方面，市场预期安倍针对消费税可能还有动作，美元兑日元上涨逾100点，收于98.20，但黄金没有延续强势，昨日收于1320.69美元/盎司。

市场概述

昨天日本央行公布会议纪要，指出日本CPI可能转为正增长，国内需求轻微改善，但海外需求稍显疲软，这与新兴国家经济增长减缓有关。同时间公布的日本核心机械订单数据不尽如人意，市场预期安倍晋三有可能调降企业税，来缓解消费税调增带来的影响，日元日内逐步贬值132点。英国方面昨天公布的CPI数据显示，7月CPI年率和PPI月率暗示通胀压力仍存，今天英国将公布会议纪要，看看卡尼是否会提出控制通胀的措施，而下午失业救济金申领人数的公布让投资者更直观的了解英国的就业市场状况。美国方面，昨天美国7月销售月环比增长0.2%，不及预期0.3%，但扣除汽车后的零售销售月环比则增长0.5%，好于预期0.4%，美指数据后走高，最终收于81.76，连涨3日，美元在获得81心理关口的支撑后，强势反弹。由于美指强劲，昨天黄金下跌将近16美元/盎司，收于1320.69美元/盎司。

主要货币

日元

昨天日本央行公布会议纪要，货币委员的观点有以下几点：1.日本CPI可能转为正增长，通缩局面不断缓解。2.日本国内需求轻微改善，海外需求稍显疲软。3.新兴国家不可能恢复之前的高增长，外需不振。4.必须重建市场对日本政策的信心，保持利率稳定。这次会议纪要并没有太多新意，并未迅速推动日元贬值，然而以此反推安倍经济学的效果，可以看出一些端倪。日本央行利率决议再次提到了日本CPI可能转为正增长，安倍晋三的刺激政策至少现在看来，在不到一年的时间里，解决了十年都未曾解决的问题，其实就是达到预定效果了，虽然我们看到日本国债市场仍然存在不确定性，利率波动难以平抑，然而现在安倍晋三已经控制日本议会上下院，对于他的第三支箭，长期结构性改革来说，此时正是借机推出这项改革的契机，因为经济改革虽然困难重重，但是能够从根本上解决利率波动带来的日本金融业的风险过高的问题，并且缓解安倍超宽松货币政策带来的副作用，如果安倍晋三并未因帅位稳定而放松经济改革的话，那么日元中长线贬值的趋势依然不变。市场预期安倍考虑调降企业税，以缓解消费税调增带来的影响，日元日内贬值逾100点。另外新公布的日本6月核心机械订单年率增长4.9%，超过预期2.4%，月率为下降2.7%，但好于预期的萎缩7.2%。核心机械订单数据能够看出日本制造业运行状况，虽然好于预期，但是月率萎缩还是向日本政府敲响警钟，日本复苏稳定性正面临挑战，继续放任市场客观运行，也许CPI增长真的会在今年夏天之后出现一段暂停，届时日本政府被迫推出新的货币政策来调整市场预期的话，就会比较被动，失去先机并不明智，因此市场上对于安倍政府如何接招还是充满期待的。

日本股市的表现振奋人心。连涨两日，昨天跳空高开，一开盘就上涨1.31%，最终大涨2.6%收盘，我们知道日经指数与美元兑日元汇价走势具有同向性，因此这两天美日汇价低位反弹。从技术图形上来看，我们发现日图上走出了一个看涨吞没，且大阳线的上影线几乎没有，并穿透5日日均线的压制，MACD指标上快线虽然依旧在慢线下方，但是快线明显钝化，因此空头排列有可能终结。操作上建议逢低做高美元兑日元，止损设在95.70，止盈设在99.50。

英镑

英镑近期表现比较抢眼，当前虽然连跌3日，但依旧处于上升通道中。英国方面近期数据良好，上周公布的英国7月服务业PMI指数为60.2，为2006年12月以来新高，7月综合PMI指数为59.5，为1998年1月以来最高，我们发现服务业和制造业PMI指数自3月以来一路高歌猛进，接连创出新高，同时零售销售年率、工业生产年率、贸易帐、RICS房价指数一片大好，这说明英国的复苏步伐正在加快，同时卡尼执掌的英国央行降息刺激经济的必要性进一步降低，结合上次英国央行会议纪要公布的9：0维持现阶段利率水平和资产购买水平，我们发现数据确实说明这一投票是合理的。上周英国央行宣布了2009年以来最大的货币政策调整--明确将当前的基准利率和购债计划与失业率降至7%挂钩。这份声明成为了上周英镑上涨的主要动力，因为市场普遍预期失业率指标定在6.5%，超预期的目标位帮助英镑升值，而市场现在考虑的是如果英国经济继续以这种速度复苏的话，不仅不会降息增加资产购买规模，而且未来2－3年跨过失业率这一门槛后，卡尼可能在合适的时候放出加息的预期，要知道此前他在加拿大央行就曾经使用过这一招，而加拿大经济在他的货币政策指引下表现良好。昨日公布的CPI数据符合预期，数据显示英国7月CPI较前月持平，较上年同期增长2.8%，但英国7月PPI产出物价较前月增长0.2%，较上年同期上升2.1%，这给卡尼适时推行加息政策提供了依据，相对高位的消费者物价水平将促使卡尼考虑长线加息的举措，看看今天即将公布的会议纪要中，卡尼是否再次给市场指明方向。

技术上分析，英镑兑美元日图上走出一个楔形形态，当前汇价有跌破下边缘的趋势，同时汇价刚刚跌破5日日均线后昨日收盘价又在5日均线下方站稳，而MACD指标多头排列有逐步瓦解的趋势，快线与慢线之间的距离减少，这些因素不利于汇价的上涨，投资者需要观察英镑能否在20、55日均线组1.5330-1.5340区间获得支撑，如果跌破可以入场做空英镑，目标位1.52。如果英镑重拾涨势，那么将止损设在1.53，止盈设在1.56，入场做多英镑比较合适。

黄金

近期美国方面在利率决议、非农数据、伯南克讲话等轮番轰炸后，出现了短暂的停歇，然而依然不能低估美国的影响力，即便它暂时退居幕后。从以往的经验来看，往往当市场忽略美国的身影的时候，它总能适时带着重要事件出现在台前，宣告它的回归，而往往投资者会为自己的大意买单。这两天贵金属市场不再被美元指数绑架，摆脱了美指与黄金价格的方向关系，出现了美指与黄金共同上涨的局面，因此当前投资者可以适当的加大对技术性分析的侧重。

基本面上分析，南非黄金矿6月产出年率连续26个月下降，供给的不足，将推高黄金价格，另外黄金ETF基金持仓量出现近两个月来首次上升，这对于黄金多头者来说是一个好消息，因为自6月中旬伯南克放出缩减QE计划后，贵金属市场步履维艰，黄金ETF基金持仓量萎缩20%，现在持仓量增加，黄金多头者似乎看到一丝曙光。不过之前市场预期美联储9月利率决议有可能首次缩减QE规模，这个预期犹如巨石横梗在黄金上行的通道中，上周三位美联储官员先后发表支持9月缩减QE言论，虽然当前并未影响到金市，但是如果九月非农数据亮丽的话那么黄金短暂的上涨可能终结，换一个角度，也就是说，如果非农不佳，美联储继续宽松政策的话，那么中期金价上涨的格局有望确立。这轮黄金上涨受助于空头回补的技术性支持，因此不建议投资者盲目追多黄金。技术上分析，黄金已经站上5、10、20日均线上方，后市看黄金能否有效突破1345美元/盎司阻力位，如果突破可追高至1360美元/盎司，止损设在1320美元/盎司，如果黄金跌破1300美元/盎司，可以入场做空黄金，目标位1280美元/盎司，不建议重仓入场。

白银

昨天白银走出一个近似十字星的图形，与黄金的走势相背离，考虑到近期美元走势强势，看今日是否会走出十字黄昏星的图形，操作上建议逢低做高白银，止盈设在22，止损设在20.75美元/盎司。

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