2014-01-27
中国银行北京分行外汇交易员 陈瀚华
摘要
周五新兴市场货币遭到抛售，引发外汇市场整体动荡，一时间市场避险情绪激增，风险资产价格普遍上涨；金价突破1260美元压制，走势继续转强，但白银价格依旧持稳于20美元附近；英国央行总裁讲话称目前英镑没有加息必要，引发英镑暴跌；澳元受央行讲话及悲观数据打压，跌穿0.87整数关口。
市场综述
周五晚间外汇市场风起云涌，纽约时段开始，美元指数先是在几个小时内一泻千里，重挫约0.5%，但不久之后就收复了失地。一时间非美货币也是涨跌互现：欧元、澳元追随美元，完成了一次“过山车”走势；而日元仿佛置身事外，盘面上看不出任何扰动；周五晚间最大的输家是英镑，直接从1.66上方跌破1.65。黄金周五晚间再度发力，向上击穿了1260美元的压制，最终止步于1268美元附近。
周五新兴市场货币遭到抛售，土耳其、阿根廷等国的货币汇价出现暴跌，并扩散到整个外汇市场，引发了周五汇市的动荡。而事件的起因与中国经济放缓有一定关系，根据之前汇丰公布的数据，中国1月制造业采购经理人指数为49.6，刷新了近几个月的低点。
消息方面，周五英国央行总裁卡尼表示，目前英国没有立刻加息的必要，因为目前经济复苏的程度还不够令人满意，此外，加息活动也会抑制英国的出口行业。这一言论驱散了市场对英镑加息的预期，导致英镑从高位回落；今天早间，日本公布了12月的央行会议记录，记录显示委员们当时就经济刺激与通胀问题展开了讨论，但是没有实质结论，消息公布后日元汇价波动不大。
主要货币情况
澳元兑美元
近期受到疲弱经济数据的打压，澳元一路走软。按照一些机构投资者的预估，澳洲央行应当不会容忍失业率超过6%，而目前是5.8%。央行已经表明，其更希望通过澳元贬值来达到进一步宽松货币政策的目的，而不愿通过降息，因为降息可能会加剧房地产市场的泡沫，但如果就业市场继续恶化的话，澳洲央行可能不得不再选择这一手段。市场强烈的降息预期，是澳元下跌的推手之一。
另外，上周四公布的汇丰中国1月制造业采购经理人指数降至49.6，为去年7月以来的最低值，同时该指数跌破50的分水岭，暗示中国的制造业由扩张转入萎缩。该消息对与中国贸易往来密切的澳洲来说，无疑是雪上加霜。目前澳元已经被压低至0.87下方。按照澳洲央行总裁之前的表态，本轮澳元如能跌落至0.85附近，将会是澳洲央行所喜闻乐见的。
美元兑日元
上周，国际货币基金组织副总裁筱原尚之接受采访时表示，只要通胀预期上升，日本央行就无需进一步放松政策。他的表态与日本央行如出一辙。之前日本央行行长黑田东彦在货币政策会议之后表示，目前没必要立即增加政策刺激力度。而受他们表态的影响，近期美元兑日元从105附近下跌至102.
一般来说，极度宽松的政策环境会对财政预算、物价稳定等方面形成严重的冲击，日本政府不可能无视这些负面影响。之前日本提高消费税就是为了应对这些问题。总之，虽然还没有达到2%的通胀目标，但是日本政府毕竟已经取得了一定成绩，暂时的放缓政策也是明智之举。
不过长期来看，日本政府与央行仍然是站在货币宽松的立场上的，而且之前日本官方也承认通货紧缩再度出现的风险是存在的，相信日本官方不会在近期结束宽松离场。相比之下，美联储已经明确了逐步削减QE的计划，未来美国的货币政策将会向着逐步收紧的方向发展。由于这种政策上的差异，相信未来美元兑日元还将呈现出继续上涨的态势。
黄金：
周五晚间，由于新兴市场货币遭到抛售，导致外汇市场整体出现震荡。而黄金周五白天一直在1260美元附近胶着，借助这一波行情突破了该点位，直接到达1270美元上方。
最近两天金价走高的主要动力，来源于美元指数的疲弱。上周美国公布的1月制造业采购经理人指数三个月来首次放缓，显示出制造业扩张受阻；而就业数据方面，当周的续请失业金人数明显超过预估的293万人。受到意外恶化的数据打压，上周美元指数一度出现重挫，当周下跌近1%。而黄金上周最终收高于1268美元一线，突破了近两个月以来高点的压制。
另外，金价刚刚突破了下行趋势线的压制，图形上看是一个由弱转强的过程，未来进一步上涨的空间被打开。本周美国将召开新一期联储会议，届时会讨论到继续削减QE的问题，可能会对金价构成打压。但只要会后金价仍然维持在1260美元之上，则判断金价的强势还将延续。
白银：
金银价格分化非常严重，与黄金的步步高升相比，白银最近两个月的表现可以说是毫无建树，一直围绕20美元整数关口来回波动。目前白银的波动区间为19美元至20.5美元，不论向哪个方向突破，都可能形成一波新的行情。本周美国的联储会议将成为一个重要的事件点，可能会引发白银价格波动。
仅为个人观点，不代表所在机构观点
本报告所引用信息均来自公开资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。本报告中包含的观点或估计仅代表分析师迄今为止的判断，不代表中国银行股份有限公司的立场和观点，也不构成任何投资和交易决策依据。中国银行股份有限公司及作者对于因使用本报告所提供信息导致的任何直接的或者间接的损失不承担任何责任。本报告仅为中国银行股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和刊登。如引用或得到书面许可的条件下刊登，需注明来源，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。中国银行股份有限公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。