中国银行北京分行资金交易员  王划

摘要

美国7月非农新增21.5万人，失业率5.3%。非农后美元兑各主要货币上涨，但是临近纽约市场尾盘，又回吐了所有涨幅。非农数据一定程度上决定了美联储加息的时点，随着9月份美联储议息会议的逐步临近，市场的神经会绷的越来越紧。

市场概述

美国7月非农新增21.5万人，不及预期22.3万人，同时失业率与上个月持平，维持在5.3%的低位。7月就业参与率为62.6%，平均时薪较上月增长0.2%。整体看来，貌似美国7月非农差强人意，但是如果横向去看的话，就会发现美国已经连续三个月非农新增超过20万人，这本身就是一个很好的成绩单，同时6月份非农被上修到23.1万人，5月份非农被上修到26万人，这说明美国就业市场的回暖势头强劲。市场上目前对于9月份是否加息的分歧再次加大，几乎是五五开，也就是预期达到了一种均衡，激进派和保守派都各持己见。

美国非农公布后，美元指数最高升至98.33，随后回落至97.51；欧元非农后先跌至1.0869，而后反弹至1.0959；英镑和欧元一样先跌后涨，从1.5431小涨至1.5489；非美货币几乎都经历了一轮先跌后涨的过程。黄金一度跌至1082美元/盎司，但随后黄金多头似乎回过味来，一路抬升金价值1100下方，由于没有突破千一阻力关口，后市需要继续关注黄金走势；美国10年期国债收益率下降，而1年期国债收益率上升，这说明市场预计短期内美元加息的概率在增加，但是长期看来，美联储维持低利率水平的时间可能会更长，这与美联储的货币政策前景不谋而合，配合的天衣无缝。

本周重点关注周四美国7月零售销售数据，由于美国第二季度GDP中消费支出表现亮眼，这次零售数据可能会优于预期；周五要看欧元区第二季度GDP初值和美国7月工业产出。本周重磅数据集中在后半段，需要我们特别关注。

各主要货币

欧元

第二季度黄金曾经深陷盘整区间无法抽身，随着近期黄金的下跌，这一盘整走势被跌破。现在欧元传承了黄金的衣钵，开始陷入盘整。具体看来，就是在1.08-1.09区间有庞大的买盘推动，欧元已经连续3次在此区域获得支撑，而上方阻力位则比较集中，1.11、1.12、1.15似乎都存在抛压，尤其在1.15上方尤为明显，这造成了欧元上行举步维艰。

希腊债务危机已经消散，但是鉴于希腊一贯的作风，我们可将希腊视为一个随时可能爆发的隐患，防范他突然爆发破坏欧洲经济的复苏之路。首先，IMF表示除非希腊和欧洲央行和欧盟谈拢债务协议，否则IMF不会和希腊方面签署援助协议。希腊方面的回应很强硬，齐普拉斯表示希腊要为退出欧元区做必要的准备，当市场一片哗然的时候，他又补充了一句，当然希腊方面不希望退出欧元区。希腊方面的表态让人很无语，但是从中也能看出欧洲经济复苏并不稳定。其次，希腊股市虽然重新开市，但是银行股却连续3天暴跌，让人瞠目结舌，也许是此前资本管制造成的副作用，也许是希腊民众对本国经济信心不足，但希腊资本市场低迷已然显露无疑。

这么看来，欧元的操作简单化了，维持一个逢高做空的策略，可能更为适宜。毕竟美联储加息时点临近，对欧元是压力；希腊经济不稳，对欧元是压力；欧洲通胀虽然企稳，但并未出现回升的迹象，对欧元是压力；德国经济一家独大，其余经济苦苦追赶，两极分化过大，对欧元是压力。技术上在1.11附近看有没有做空欧元机会，再往后一步，如果欧元继续上行到1.15附近，那么可能对投资者来说是一个比较难得的建空仓机会，止损拉开100点即可。欧元兑英镑交叉盘上也有机会，目前这一货币对由于英镑低迷正在上涨，但是相信英镑随后会强势归来，所以也可逢高做空，可考虑在0.72下方不远处做空，止损设在0.7250，止盈放在0.70上方。

日元

虽然近期国际事件层出不穷，各类资产价格不断掀起惊涛巨浪，但是日元走势相对比较稳定，一直延续着小步子贬值的态势，这让日元的操作相对简单一些。

日本央行自去年10月加大资产购买规模以后，已经将近一年没有动静了，但是并不意味着日本央行对通胀到达2%有十足的信心。如果说去年日本在竭尽全力修复调增消费税造成的经济缺口的话，那么今年日本央行要解决的问题就在于全球范围内的经济萎缩给日本经济带来的打击，以及由于原油价格下滑给国内经济带来的通缩压力。可以看出，目前日本经济并没有质的好转，消费者物价指数也没有出现全面的提升，这些数据日本政府和央行能够看到，但是日本央行官员们的表态却有些口是心非。日本央行表示日本经济稳步复苏，宽松货币政策已经产生好的效果，预计到2016年中段能够达到2%通胀目标，但是日本央行也为可能出现的经济波动做好准备。从以往的经验来看，除非日本官员讲话具体到货币政策是否加码，以及什么时点落实，否则他们的讲话对于日元作用力甚微，毕竟每次他们都是集体性的唱多日本经济，无论日本经济是否真的犹如他们所讲的那样，他们总是表现出一副过度乐观的态度。

技术分析上来看，周图上日元形成的三角形形态上边缘，也就是122位置已经被突破，并且完成一次回踩，这是一个比较典型的汇价继续上行的形态。如何操作呢？关键要抓住122这个关键点，如果汇价能跌至这一水平且企稳，那么将出现比较好的建立美元兑日元多仓的机会，将止损设在121.50，止盈可看至130的高位。下一步如果美联储加息，或者日本经济动力不足，通胀目标无法完成，从而被迫增加宽松力度等，都有利于我们策略的执行。

仅为个人观点，不代表所在机构观点

免责声明

本报告所引用信息均来自公开资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。本报告中包含的观点或估计仅代表分析师迄今为止的判断，不代表中国银行股份有限公司的立场和观点，也不构成任何投资和交易决策依据。中国银行股份有限公司及作者对于因使用本报告所提供信息导致的任何直接的或者间接的损失不承担任何责任。本报告仅为中国银行股份有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和刊登。如引用或得到书面许可的条件下刊登，需注明来源，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。中国银行股份有限公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。