中国银行北京市分行外汇交易员 王靖宇

市场摘要

上周，美元指数下跌0.32%，收报100.41，连续第4周下跌。主要非美货币普遍上涨，其中，欧元兑美元小幅上涨0.03%，收报1.1163；英镑兑美元上涨0.41%，收报1.3373。国际现货黄金连续创新高后周五出现小幅回调，周内上涨1.70%，收报2659.72美元/盎司。

美元指数

在美联储降息50基点后，美元持续承压，周内整体呈震荡下行的走势。上周四、周五美国公布多项重要经济数据。就业方面，上周四公布的就业数据显示美国劳动力市场略有好转，初次申请失业金人数降至近4个月低点，但是续请失业金人数超出预期，可能仍需要进一步刺激以修复至正常水平。通胀方面，作为美联储偏爱的反映通胀的指标，美国个人消费支出（PCE）物价指数8月同比上涨2.2%，降至3年半以来最低且低于预期，环比上涨0.1%，符合预期，体现出美国通胀持续温和化，这也使美联储11月进一步降息的可能性增加，目前市场预期美联储11月降息50基点的可能性接近50%。经济增长方面，美国二季度GDP年化环比增长为3%，未做修正；占美国经济活动三分之二以上的个人消费支出（PCE）8月环比增长0.2%，低于预期的0.3%，但是美国商务部公布的数据显示商品贸易逆差收窄幅度为近两年来最大，综合来看，美国经济三季度仍有望实现较为稳健的增长。

展望后市，在美联储降息预期的压制下，短期内美元指数还是易下难上，本周即将公布的9月就业报告将为美联储未来的货币政策提供更多线索。另外需要注意的是，地缘政治局势和美国大选近期也将成为影响美元走势的重要因素。

欧元兑美元

上周欧元兑美元走势纠结，周三触及年内高点1.1214后迅速出现回调，整体在1.1110-1.1200区间内震荡。

从基本面来看，主要系能源价格走低，上周五公布的9月法国调和CPI同比增长仅为1.5%，低于预期的1.9%；西班牙的消费者物价调和指数同比升幅降低至1.7%，同样低于预期。但是欧元区9月经济表现同样不及预期，上周五公布的欧元区经济景气指数为96.2，不及预期的96.5，制造业和服务业景气度依然存在严重分化，服务业景气度超预期，制造业景气度不及预期且已经连续19个月为负值。经济景气度以及通胀的共同疲软推动了欧债收益率下跌，加之美国通胀数据同样温和，促使投资者加大了对欧洲央行未来降息的押注。目前货币市场预期欧洲央行10月降息的可能性在80%以上，这一数字在本周初约为20%。

展望后市，个人认为，趋于温和的通胀和持续堪忧的经济表现可能会加快欧洲央行的降息进程，随着欧美降息路径收敛，欧元的强势表现可能难以为继，向上突破的难度较大。

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