中国银行北京市分行外汇交易员 韩雨薇

市场摘要

昨日的外汇市场中，美元指数涨0.41%，报105.93；非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌0.31%，报1.0623；英镑兑美元跌0.94%，报1.2748；美元兑瑞郎涨0.08%，报0.8816。国际现货黄金下跌0.81%，收报2598.17美元/盎司。

美元指数

昨日美元指数有所上行，维持强势。近期美元指数的走强主要受到两方面的影响：一方面，特朗普及共和党在美国大选中获胜，市场对美国政策的方向进行了重新评估。贸易方面，特朗普主张“美国优先”策略，以保护本土制造业并减少贸易逆差。他提出的增加关税政策，将增加进口商品的成本，或将推高消费品价格，带来额外的通胀上行风险。财政政策方面，他提倡的企业减税政策，或使美国财政赤字压力进一步增加。减税政策虽然能在短期内提振消费，但在当前劳动力市场较好及消费动能有望保持的背景下，可能加剧物价压力。另一方面，上周五美联储议息会议决定降息25个基点，符合市场预期，因此各类资产的反应相对有限。美联储在会后的声明中表示就业市场和通胀面临的风险大致平衡，称物价压力在实现美联储目标方面取得了进展。美联储主席鲍威尔几乎没有对今后降息的幅度和速度给出指引。市场预计特朗普的政策或将推升通胀风险，美联储可能不会像之前预期的那样大幅降息。

目前，市场已经基本定价了特朗普上台以及美联储本次降息的影响，预计美元指数短期内将维持高位震荡。未来需继续关注特朗普胜选后的政策走向及12月美联储的议息会议。

欧元兑美元

欧元兑美元本周延续了近期的下行走势，昨日跌至近七个月来低点1.0595，最终收报在1.0623。从数据方面来看，上周公布的欧元区10月PMI终值较初值有小幅上修，但欧元区制造业低迷、服务业增长放缓的情况没有改变。11月投资者信心指数-12.8，较前值微幅改善，但仍处于较差水平，显示了市场对于欧元区经济发展前景的悲观预期。目前，尤其是特朗普当选美国新一任总统后，市场预期的欧元区经济下行风险显著高于美国，使得市场押注欧洲央行可能采取比美联储更为激进的降息路径，导致欧美利差再次呈扩大化趋势，不利于欧元兑美元的表现。

短期内，美国大选的外溢影响仍将继续发酵，市场的关注点将转向特朗普是否会真的实施关税等相关政策。展望后市，欧元兑美元的走势或继续受欧美经济的相对表现、欧美央行加息预期的变动以及市场整体风险偏好等多重因素的综合影响。

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