中国银行北京市分行外汇交易员 聂彤彤

市场摘要

昨日美元指数上涨0.52%，收报在106.4839。欧元兑美元下跌0.56%，收报1.0564；英镑兑美元下跌0.31%，报1.2709；美元兑瑞士法郎上涨0.51%，报0.8861。国际现货黄金下跌1.00%，报2572.195美元/盎司。

美元指数

上周，美国大选选情推动美元指数大幅走高，单日涨幅达到1.69%，大选尘埃落定之后，美联储如期降息25基点，美指出现短暂下跌，但是随后迅速回归上涨态势。本周，美元指数延续涨势，目前交投在106.60上方。此前公布的美国10月非农数据仅增加1.2万人，主要是受到飓风和罢工事件等暂时性因素的扭曲，并非劳动力市场崩溃的信号。鲍威尔表示美国经济平稳增长，劳动供需问题大幅缓解，由此可见，非农数据的扰动并没有提升美联储的担忧。通货膨胀方面，10月的通货膨胀数据整体符合预期，10月CPI同比增长2.60%，高于前值2.40%，季调后环比增长0.20%，和前值持平，核心CPI同比增长3.30%，季调后环比增长0.30%，均和前值持平，本次通胀数据并没有体现出更大的反弹风险。数据公布后，市场定价美联储12月降息25个基点的概率提升至82.50%，不降息的概率是17.50%。虽然最新的通胀数据的出台缓和了市场对于12月美联储降息步伐放缓的担忧，但是市场仍然担忧特朗普的关键政策将会推升通胀，进而会影响美联储未来降息的节奏。12月议息会议前，预计美指将维持高位震荡，如果12月会议公布的点阵图减少未来一年的降息幅度的预测，代表美联储也预计明年新政府的政策推出后，降息路径将受到影响，届时美指可能会因此进一步上行。

欧元兑美元

自上周三起，欧元受到美国大选选情的影响，大幅走弱，于11月12日最低触及1.0595，目前交投在1.05上方。经济增长方面，欧元区10月综合PMI和服务业PMI终值分别为50.00和51.60，较初值分别上修0.3个百分点和0.4个百分点，均站上荣枯线，主要经济体德国和法国的服务业PMI也均上修。欧元区三季度GDP环比增长0.40%，同比增长0.90%，好于预期，但是在强势美元的压制下，数据面的好转并没有给欧元带来支撑。通货膨胀方面，欧元区整体通货膨胀率回升，10月CPI同比增长2.00%，高于前值1.70%，核心CPI同比增长2.70%，和前值持平，服务业通胀仍然显示出粘性，主要因素是薪资增长所带来的压力。同时，地缘政治风险和特朗普竞选时所表达的政策主张也会推高能源和货运成本，给通胀带来更大压力。虽然目前市场定价的欧元区降息路径较美联储更为激进，但是通胀压力或将使得欧洲央行对于进一步实施宽松政策变得更加谨慎。展望后市，欧元兑美元在强势美元的压制下，短期内或将延续疲软态势，后续欧元汇率将继续跟随欧美的经济基本面、降息路径以及美国新政府相关政策的出台波动。

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