图表1: 12月中国银行国债净价交易指数走势图

图表2: 12月中国银行政策性金融债净价交易指数走势图

十二月月初，公布的宏观数据无一例外地支持着牛市的逻辑：12月1日公布的12月官方制造业PMI为49.6，低于49.8左右的预期；12月8日的12月外贸数据（美元口径）：出口同比下降6.8%，降幅超预期（预期值为-5.0%）。从12月11日开始，从中国银行国债、政策性金融债净价交易指数盘整的形态上可以看出，市场对于美联储的货币政策还是抱着谨慎的态度。而12月17日，美联储加息25个基点的消息落地后，由于其完全符合投资人的预期，国债、金融债指数继续快速走高：12月28日，中国银行国债、政策性金融债净价交易指数分别到达102.2648和102.3995的年内最高点。之后尽管资金面的“年末效应”拖累了债券价格，12月31日两支指数依然分别报收在102.1410和102.3059的高位。

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• 中国银行人民币债券交易指数月度报告（2015年12月）.pdf