作者：宗良、李艳 中国银行国际金融研究所

美元作为国际货币体系的核心货币，长期以来备受关注，美元汇率更是广大投资者与货币当局长期参考的指标。2008年金融危机之后，美国政府通过量化宽松政策促进经济复苏，联邦基金目标利率一直保持在0%-0.25%的低水平，美元汇率也保持弱势，但随后美国率先走出危机阴霾，并于2015年底首次上调联邦基金目标利率至0.25%-0.5%，美元汇率随之水涨船高。研究美元汇率的周期变动对把握全球经济变动和资金流向，分析人民币汇率变动及其国际化都具有重要意义。

请点击下载：

• 《宏观观察》2016年第23期：美元汇率变动周期特征与人民币国际化策略.pdf