周景彤 叶银丹 中国银行研究院

20世纪90年代住房制度改革以来，中国房地产业发展迅速，不仅显著改善居民居住条件，还在拉动经济增长、促进就业等方面发挥重要作用。本文利用投入产出模型，从房地产供给和需求角度研究了房地产业对中国经济增长和就业的直接和间接拉动作用。研究发现，当前房地产消费占支出法GDP的比重约为7%，对支出法GDP增长的贡献率约为7%-8%。房地产开发投资对支出法GDP增长的直接贡献率约为7%。由于房地产业具有链条长、关联行业多的特点，房地产开发投资对其他行业增加值具有较强的间接拉动作用。2020年房地产开发投资间接拉动GDP约7.5万亿，占当年GDP的7.4%左右。考虑房地产企业融资以及房地产市场发展情况，结合基数因素，预计2022年房地产开发投资增速将继续下滑。在悲观、中性和乐观情形下，预计2022年房地产开发投资分别增长2.5%、4%和5.5%。根据投入产出模型计算，悲观和中性情形将分别下拉2022年GDP增速0.18和0.07个百分点；乐观情形将拉动GDP增长0.05个百分点。2022年经济稳增长压力较大，需充分考虑房地产业过快下滑对宏观经济带来的影响。

• 《宏观观察》2021年第73期：中国房地产市场对经济增长和就业的影响测算.pdf